在重大会议明确表态后，市场期盼已久的中长期资金入市实施方案于1月22日正式落地。中央金融办、中国证监会等六部门联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（简称《方案》）。《方案》明确指出，商业保险资金、社保基金、养老基金、企（职）业年金及公募基金将成为推动A股市场发展的新动力，通过“三年以上的长周期考核”及“净资产收益率三年到五年周期指标权重不低于60%”等细则，引导资金着眼中长期布局，为A股积蓄新一轮力量。

险资：长周期考核助力入市

随着《方案》的出台，数万亿险资的入市空间有望再次拓宽。《方案》鼓励大型国有保险公司增加A股（包括权益类基金）的投资，并对国有保险公司的经营绩效实行三年以上的长周期考核，其中净资产收益率的三年到五年周期指标权重不低于60%，当年度考核权重则不高于30%。此外，《方案》还积极推动第二批保险资金长期股票投资试点，并逐步扩大参与机构和资金规模。

面对新会计准则下权益市场波动对险资净资产和净利润的更大影响，《方案》的出台为险资入市提供了更加明确的指导。通过调整考核方式，长周期考核机制将促使保险资金更加注重长期收益和价值投资，有助于稳定市场情绪，减少波动，增强投资者信心。

北京社科院副研究员王鹏指出，保险资金的长期性和稳定性特点，使其大规模入市有助于优化市场生态，提升资本市场的投资质量和效率。同时，这也将促使保险公司减少短期行为，提升稳定性和抗风险能力。

公募：权益类基金规模稳步提升

《方案》还明确引导公募基金等中长期资金加大入市力度，强调发展权益类基金的重要性。通过优化产品注册机制、强化分类监管评价约束等措施，引导公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比，牢固树立投资者为本的发展理念，提升投资者获得感。

数据显示，截至2024年12月31日，公募基金资产净值合计达到32.83万亿元，其中权益类基金规模合计7.96万亿元，占比24.25%，同比增长17.31%。这表明《方案》的实施已初见成效，公募基金在推动资本市场发展中的作用日益凸显。

此外，《方案》还提出优化资本市场投资生态，允许公募基金、保险资金等作为战略投资者参与上市公司定增，并给予与公募基金同等的政策待遇。这将进一步拓宽中长期资金的入市渠道，为资本市场带来更多增量资金。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，此次《方案》的发布具有更强的落地性和实操性，有助于稳定股市，推动中国高质量金融市场的发展。在当前A股市场估值偏低且分红比例上升的背景下，引导中长期资金入市是获得长期收益的最佳时间窗口。

银行：直接参与定增，拓宽投资渠道

银行理财在《方案》中也获得了新的发展机遇。《方案》允许银行理财等作为战略投资者直接参与上市公司定增，并在新股申购、上市公司定增等方面给予与公募基金同等的政策待遇。这意味着银行理财将不再需要借助其他渠道即可直接参与资本市场投资。

资深金融监管政策专家周毅钦指出，此次《方案》的发布为银行理财提供了更多参与资本市场的机会和方式，有助于获取更高的投资回报。同时，这也将推动银行理财进行业务创新，开发更多与资本市场相关的理财产品，进一步丰富产品体系。

事实上，鼓励银行等中长期资金参与资本市场已不是首次提及。近年来，国家相关部门已多次出台政策鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场。随着《方案》的深入实施，银行理财资金在资本市场中的作用将更加显著。

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