2024年1月22日，中央金融办携手中国证监会等六大权威部门，联合颁布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》），旨在进一步引导并加大中长期资金入市力度，优化资本市场投资生态。《方案》明确指出，将落实一年多次分红政策，此举标志着“分红”已成为吸引中长期资金的关键考量因素。

以沪市上市公司为观察窗口，高分红公司凭借持续稳定的分红政策及更具韧性的股价表现，为市场注入了强劲的信心，展现出与中长期资金的良好适配性。

高分红群体崭露锋芒

就在《方案》发布次日，中国银行宣布将向投资者派发超过355亿元的现金红利，其中A股股东将获得约254.6亿元的“过年红包”。这一慷慨分红背后，是中国银行分红政策的稳定与可预期性。据统计，从2021年至2023年，中国银行的股息率均保持在4%以上，高分红特征显著。

春节前，沪市多家公司纷纷实施分红，其中工商银行、建设银行、农业银行、邮储银行、陕西煤业等公司的股息率在近三年均超过3%。最新数据显示，沪市已有186家公司连续三年股息率保持在3%以上，更有45家公司如山煤国际、平煤股份等，其股息率每年均超过5%，一个稳定的高分红群体正在形成。

从行业分布来看，这些高分红公司主要集中在银行、交通运输、基础化工等领域。从分红金额来看，2021年至2023年，这186家公司累计分红金额超过2.8万亿元，平均每家公司年度分红达50亿元，成为市场分红的“定海神针”。其中，九成公司近五年持续分红，近四成公司年均分红超过10亿元。工商银行连续三年年度累计分红额超千亿元，建设银行、农业银行、中国银行紧随其后，中国石化、中国神华等公司每年累计分红金额也均在400亿元至500亿元之间。

高分红公司的分红“常态化”趋势愈发明显。据悉，多家高分红公司如大秦铁路、兖矿能源、宝钢股份等，在2024年已积极实施中期分红，分红金额均超过20亿元。

绩优公司展现股价韧性

沪市公司的高分红能力背后，是其良好的经营业绩及更具韧性的股价。稳健的盈利是公司持续派现的重要基石，同时，高分红也是公司财务状况良好的重要信号。目前，上述186家高分红公司的净资产收益率（ROE）水平高达13%，较全市场平均水平高出9.4个百分点。业绩与分红的匹配度日益提升，绩优龙头股的高分红特征尤为显著。上证50、180指数公司2024年中期分红金额分别达3640亿元、5293亿元，占沪市分红总额的63%、91%。

从股价表现来看，高分红公司的韧性更强。近两年（2023-2024年），红利板块股价表现抢眼，186家高分红公司股价涨幅达17%，远超大盘8.6个百分点。

事实上，高分红群体的崛起，正是资本市场生态不断改善的真实反映。业内人士指出，打造一支稳定的高分红群体，对于推动长期投资、价值投资具有积极意义。高分红群体通常具备良好的公司治理结构、充足的现金流、优异的业绩表现以及较小的股价波动，适合风险偏好较低、追求稳定收益的投资者。随着政策的持续推动，上市公司提高分红比例、强化股东回报的制度环境也在不断优化，各类实践正在逐步落地。

新“国九条”要求采取多项措施提高股息率，推动一年多次分红、预分红及春节前分红等政策的实施。在顶层设计的引领下，监管部门大力推动，沪市公司积极响应，2024年中期分红井喷以及2025年春节前的慷慨红包，都是市场生态显著改善的直观体现，“提质增效重回报”的氛围正在逐步形成。

（文章来源：证券时报网）