近日，央行与证监会携手举办了股票回购增持再贷款专题座谈会，旨在进一步强化政策工具在稳定资本市场中的核心作用。

股票回购与增持作为国际公认的市值管理策略，已被众多上市公司广泛采纳。据统计，2024年全年，我国上市公司公布的回购增持计划总额接近3000亿元，彰显了企业对市值管理的重视。

回溯至去年10月，多部门联合发布了关于设立股票回购增持再贷款的通知，引导21家全国性金融机构为符合条件的上市公司及其主要股东提供专项贷款，专项用于回购和增持公司股票。这一政策的出台，为市场注入了新的活力。

自股票回购增持再贷款政策工具实施以来，已有超过300家上市公司发布公告，宣布利用银行贷款进行股票回购和增持。其中，市值百亿以上的公司占比超过四成，多为业绩优异的蓝筹股。这些公司因股价安全边际较高，加之回购增持贷款的助力，其市值稳定性得到显著增强，对资本市场的长期稳定发展具有积极意义。

绩优股作为市场关注的焦点，其参与回购增持政策的热情尤为高涨。相较于普通股票，绩优股承载着更多的市场期望。因此，在市值管理方面，绩优股有着更为迫切的需求和更强的意愿。

股票回购与增持不仅是上市公司市值管理的有效手段，还在抑制股价非理性波动、挖掘投资价值方面发挥着重要作用。然而，受资金规划和财务安排等因素的限制，并非所有绩优股和大股东都能及时采取行动。而股票回购增持贷款政策的出台，无疑为这些企业提供了及时雨般的支持。

绩优股之所以“优”，关键在于其业绩表现与市场期望紧密相连。股价的涨跌，归根结底取决于业绩的坚实程度。因此，绩优股比普通股票更需要通过稳健增长的经营业绩来体现其投资价值。

为了持续为投资者创造价值，绩优股不仅需要保持主营业务的稳健经营，还需要适时加码主业、开拓新的盈利增长点。然而，这也在一定程度上制约了上市公司回购的意愿，因为需要在经营和回购之间找到最佳平衡点。而回购增持贷款政策工具的推出，为绩优上市公司提供了更好的解决方案。

借助这一政策，绩优上市公司可以留存充足的自有资金用于经营，同时利用极低利率的贷款进行股票回购。这样既能稳定二级市场股价，又能为股价的慢牛上行提供坚实的基础，实现了1+1>2的协同效应。

同样受益的还有大股东。面对股价的非理性波动或价值被低估的情况，部分绩优股的大股东可能因资金不足而力不从心。而大股东增持贷款则解决了他们的燃眉之急。

大股东作为公司的内部人，更了解公司的发展前景。绩优股的安全边际本就远高于一般股票，这降低了贷款增持的风险。叠加大股东增持的利好消息，绩优股的股价往往能获得更强的推动力。

从市场影响来看，绩优股大股东的增持行为被视为看好公司发展的信号之一，有助于坚定投资者的预期。绩优股大股东使用增持贷款增持股票，能够大幅提升市场信心，吸引包括耐心资本在内的价值投资者布局。这在一定程度上进一步挖掘了绩优股的投资价值。

上市公司回购、大股东增持以及经营业绩的平稳增长共同推动了绩优股股价的上涨。作为A股市场的中流砥柱，绩优股的股价表现对A股市场整体走势具有重要影响。回购增持贷款政策能够让绩优股走得更稳，有利于A股市场的长期稳定发展。

（文章来源：北京商报）