随着科技的飞速发展，AI技术已广泛渗透到各个行业，其在医疗领域的应用更是备受瞩目。近年来，将AI与中医相结合的探索尤为引人注目，其中，问止中医科技（简称：问止中医）作为这一领域的先锋，近日递交了赴港上市招股书，拟冲击“AI+中医概念第一股”，保荐机构为海通国际。

问止中医自成立以来便获得多方投资，其中蓝驰创投更是多次增持股份。尽管其创始人崔祥瑞并非中医科班出身，但他凭借对生命科学和医学的浓厚兴趣，以及对商业的敏锐洞察，成功将AI技术引入中医领域。崔祥瑞通过风险投资行业经验转型，并在IPO前以极低价格增持大量股份，截至2025年1月1日，他能够控制问止中医约43.60%的投票权。

在业务表现上，问止中医已成为内地最大的AI赋能中医服务提供商，尽管其市场份额仅占1.5%。招股书显示，公司收入逐年增长，患者复诊率高，且多数患者反馈治疗有效。然而，与此同时，也存在疗效不佳的投诉，引发市场关注。

问止中医专注于癌重症及疑难症治疗，依靠其“中医大脑”辅助医师进行诊疗。然而，尽管公司在市场上取得了一定成绩，但其研发投入相对较低，一年不足千万。这不禁让人质疑，“AI+中医”这一创新模式能否得到市场的持续认可？

崔祥瑞的创业历程颇具传奇色彩。他毕业于中山大学生物技术专业，后转战风投行业，并最终决定创立问止中医。他联合了同样非中医科班出身的校友张南雄和林大栋，共同开创了这一新兴领域。林大栋主要负责监督“中医大脑”的开发，即中医人工智能辅助诊疗系统。问止中医在2021年取得了互联网医疗牌照，开始提供线上诊断服务。

在资本运作方面，崔祥瑞凭借其丰富的风投经验，成功为问止中医引入了多家投资机构。公司成立后，便获得了蓝驰创投、真格基金以及ParmaWay的投资。随后，这些投资机构又在后续轮融资中增持股份。值得注意的是，崔祥瑞及林大栋在2024年5月21日行使了“创始人权利”，以极低的价格获得了大量普通股，进一步巩固了他们在公司的控制权。

尽管问止中医在复诊率及治疗效果方面展现出亮眼数据，但患者体验并非全然一致。有患者反映，在问止中医就医后，病情并未得到明显改善，甚至有人出现身体不适的情况。招股书显示，公司曾为解决客户投诉而支付金钱赔偿。此外，还有前员工透露，公司对医师有绩效要求，且对出诊率、复诊率均有严格规定。

在业务方面，问止中医提供了包括癌重症、疑难症在内的多个科室的问诊服务。公司还推出了中医生活产品、线上录播课程以及中医大脑订阅服务等多元化产品。然而，尽管公司毛利率较高，但并未实现盈利。报告期内，公司亏损分别超过1.5亿元、1.9亿元和5500万元，三年累计亏损超过4亿元。公司称这主要是由于可转换可赎回优先股公允价值变动带来的亏损。

尽管面临诸多挑战，但问止中医并未放弃创新。公司计划将募集资金用于升级现有中医大脑软件及增强技术能力。未来，“AI+中医”这一创新模式能否在市场上取得更大成功？让我们拭目以待。

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