交易所ABS（资产支持证券）作为激活存量资产、削减融资成本的重要工具，正逐渐赢得众多企业的信赖与采用。今年以来，众多企业纷纷深入探索并积极布局该领域，旨在借助其灵活多变的融资架构与高效的资产转换能力，强化自身的资金流动性。

具体来看，发行数据尤为亮眼。据统计，截至1月20日，年内已有77只交易所ABS在交易所市场成功发行（按起息日计算），累计发行规模高达599.83亿元，同比大幅增长113.89%和185.93%，在数量和规模上均实现了显著跃升。

南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》采访时深入剖析了交易所ABS的优势。他指出，通过将特定资产从原始权益人的资产负债表中剥离，交易所ABS实现了风险隔离，使得投资者能够基于资产信用状况而非原始权益人的整体信用状况做出投资决策，从而有效降低了投资风险。此外，得益于其风险隔离和结构化设计，ABS通常能以更低的利率进行融资，对原始权益人而言，这无疑是一种低成本的融资方式。ABS的适用范围广泛，涵盖了基础设施、消费金融、供应链金融等多种资产类型，能够满足不同投资者的风险偏好和投资需求。同时，ABS产品一般在二级市场交易，这进一步提升了资产的流动性，为投资者提供了更多的资产配置和风险管理选择。

从基础资产类型来看，融资租赁债权（ABS）、供应链应付账款（ABS）以及银行/互联网消费贷款（ABS）占据了市场的主导地位，占比分别为25.97%、23.38%和12.99%。

东方金诚结构融资部执行总监张文玲也对交易所ABS发行提速的原因进行了解读。她表示，从融资角度来看，交易所ABS在债务融资方面的限制较少，能够有效激活大量的存量资产，拓宽企业的融资渠道。从优化财务报表的角度来看，ABS有助于实现部分资产出表，从而满足降低资产负债率或降低应收账款和存货占比的需求。在投资端方面，相较于同一主体发行的信用债，交易所ABS具有一定的利差空间，能够满足不同投资者多样化的投资需求。同时，融资租赁、消费金融等类型的底层基础资产分散度高，有助于降低单个主体违约所带来的损失程度，进而帮助投资者更好地控制投资风险。

展望未来，田利辉认为，ABS产品将持续创新，绿色ABS、社会责任ABS等新型产品将不断涌现，ABS市场规模有望进一步扩大。同时，ABS将覆盖更多行业领域，为农业、环保、科技等新兴行业提供更多的金融支持。

交易所ABS的快速发展，不仅反映了交易所债市服务实体经济质效的不断提升，也预示着其强劲的发展势头具有长期可持续性。从政策环境来看，中国证监会积极传达学习中央经济工作会议精神，研究部署相关工作，明确提出要加快推进多层次债券市场建设，满足企业合理的债券融资需求，不断提升服务实体经济的质效。这为交易所ABS的发展提供了良好的政策保障。此外，随着企业对优化财务结构、提高资产流动性以及多样化融资需求的持续增长，以及金融科技的不断创新和广泛应用，资产证券化市场有望实现更加安全、透明、可持续和更高质量的发展，为实体经济和投资者提供更多高质量的金融服务。

在此过程中，积极借鉴国际市场的成熟经验至关重要。田利辉建议，应学习先进的监管机制，确保市场的公平、公正与有序；吸收科学的风险评估方法，提升对市场风险的识别、评估和管控能力；遵循严格的信息披露标准，增强市场的透明度和投资者的信心。同时，汲取国际市场上先进的证券化技术和运营经验，不断优化我国ABS产品的设计与运作，进而提高我国ABS产品在国际市场上的竞争力和影响力。

（文章来源：证券日报，图片来源：网络）