近日，中国证监会隆重召开了2025年系统工作会议（简称“会议”），深入研讨并部署了新一年的核心工作任务。会议着重指出，要全面加速改革开放步伐，进一步深化资本市场的投融资综合改革。

“稳中求进，改革驱动”成为会议的主旋律。会议强调，以深化投融资综合改革为引领，着力消除中长期资金进入市场的障碍，研究制定更为有力的政策支持新质生产力发展，并优化境外上市备案制度，拓宽资本市场的跨境互联互通渠道。这一系列战略部署不仅彰显了监管机构对市场动态的精准把握和对风险防控的深刻认识，更为后续资本市场的稳健前行奠定了坚实的政策基石。

中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》采访时指出，通过实施一系列优化措施，资本市场的投资与融资环境将得到显著改善，从而激发市场活力，增强市场韧性，为实体经济发展，特别是科技创新型企业的成长提供强有力的支持，推动经济结构的优化升级。

清除中长期资金入市壁垒

长期以来，监管部门一直在努力消除影响中长期资金入市的各类障碍。去年9月，中央金融办与中国证监会联合发布了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，旨在全面完善各类中长期资金入市的配套政策，构建一个更加有利于长期投资的资本市场环境。

目前，权益类ETF基金、保险资金以及各类养老金已成为中长期资金的重要支柱。据统计，A股市场的权益类ETF规模已突破3万亿元大关，且仍在持续增长中。同时，随着个人养老金制度的全面推广，证监会也迅速调整产品供应，将首批指数基金纳入个人养老金投资产品清单。

长城证券首席经济学家汪毅表示，通过优化养老金和保险资金的权益投资配置、扩大公募基金规模、推动企业年金与职业年金入市等措施，中长期资金规模不断扩大，机构投资者占比逐渐提升，市场结构趋于稳定。此外，被动投资近年来迅速崛起，指数型基金和ETF的快速发展为投资者提供了低成本、高透明度的投资工具，显著增强了市场的稳定性和长期资金的占比。

然而，董忠云也指出，中长期资金入市仍面临一些挑战。他建议，未来应继续完善相关制度建设，如优化中长期投资资金的税收政策、加强法律法规建设以确保市场公平公正公开、创新金融产品和服务以增强资本市场对中长期资金的吸引力等。

助力新质生产力蓬勃发展

会议还明确提出，要研究制定更加完善的政策安排，以支持新质生产力的发展，并深化科创板、创业板以及北交所的改革，增强制度的包容性和适应性。

受访专家普遍认为，深化资本市场改革将更好地发挥其在资源配置中的关键作用，为新质生产力的发展提供有力的金融支持，推动经济持续回升向好并实现高质量发展。

近年来，资本市场在推进多维度改革方面取得了显著成效，为新质生产力的发展奠定了坚实基础。以并购重组为例，一个规范有序、活跃有效的并购重组市场对于提升上市公司质量、加速新质生产力发展具有重要意义。随着相关支持政策的陆续出台，并购重组市场的活跃度不断上升。

中证金融研究院院长毛寒松表示，资本市场在价格发现、资源配置以及创新资本形成等方面具有独特优势，这些优势与新质生产力发展的特点相契合，能够为创新企业提供从初创到成熟再到转型的全生命周期金融支持。

汇百川基金公募投资部联席总经理刘歆钰认为，政策强调支持新质生产力发展，将有利于激发企业创新活力。他建议，未来可以推动新质生产力领域的细分行业龙头上市，形成示范效应。

董忠云则建议，持续优化上市条件，鼓励科技型企业和新兴产业公司上市融资；完善多元化融资渠道，创新金融工具；进一步加大对并购重组的支持力度，加速产业整合和技术升级。

业内人士预测，支持新质生产力将成为未来资本市场改革与发展的核心主线，预计将有更多有利于科技创新、产业升级和可持续发展的政策措施出台。

提升A股市场国际竞争力

会议还着重强调，要坚持开放促改革的原则，优化境外上市备案制度，拓展资本市场的跨境互联互通，充分借鉴境外市场的有益经验，以增强A股市场的竞争力和吸引力。

开放是资本市场实现高质量发展的必由之路。近年来，监管部门持续推进市场、产品和机构的双向开放，不断提升A股市场的吸引力。

数据显示，过去一年企业赴境外上市备案速度明显加快，监管层也持续鼓励并支持优质企业赴境外上市，充分利用两个市场、两种资源。2024年全年，已累计办结144家企业境外首发上市备案。进入2025年，截至1月16日，已有8家企业获得境外发行上市备案通知书。

德恒律师事务所合伙人董立阳表示，企业赴境外上市可以打通境外融资渠道，有助于提升品牌形象和市场竞争力。同时，也有助于企业更快地实现国际化战略，拓展海外市场。

对于如何进一步增强A股市场的竞争力和吸引力，董忠云建议，应持续深化A股与境外主要资本市场的互联互通，并积极参与国际规则的制定，提升中国资本市场的国际话语权和影响力。

展望未来，中国银河证券首席经济学家章俊表示，随着资本市场制度建设的不断完善和投融资改革的持续推进，A股市场将拥有更加坚实的基础来确保平稳运行。

（文章来源：证券日报，图片来源于网络）