数据来源：Choice数据

1、债市动态：长债盘中快速震荡，分析师观点各异

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近期，国内债市呈现快速震荡态势，引发市场广泛关注。中金公司首席分析师陈健恒指出，基于当前政策基调，全年经济复苏预计温和，债券利率下行趋势明显，但海外因素及央行监管加强导致汇率承压，对货币宽松节奏产生一定影响。然而，汇率压力减轻后，央行有望加快放松步伐。天风证券固收首席分析师孙彬彬则认为，流动性压力即将缓解，债市调整或已结束，建议继续做多10年国债。光大证券固收首席分析师张旭则强调，长期债券收益率受经济基本面和货币政策预期影响，投资者需重新思考债券市场定价。

红军债市笔记主理人毛鸿军认为，短期债市可能回到月初的窄幅震荡区间，建议投资者在1.64%试多，1.65%加仓，1.60%以下继续止盈。

2、信用债ETF市场：多只产品提前结募，市场反响热烈

首批获批的基准做市信用债ETF共有8只，分别由易方达、华夏等8家基金公司发行。据统计，截至1月14日，已有6家基金公司旗下基准做市信用债ETF提前结募，市场反响热烈。国泰君安固收研究资深分析师唐元懋指出，基准做市信用债指数具备较好的历史收益表现，一季度产业债配置正当时，关注同一跟踪指数下的不同策略。西部证券首席分析师姜珮珊则建议，后续需重点关注信用债类ETF的资产配置与流动性增强情况。

易方达基金固定收益特定策略投资部总经理李一硕表示，基准做市公司债指数成份券信用评级高，整体信用风险较低，能够更好地满足场内投资者对中低风险信用债的投资需求。排排网财富理财师姚旭升也指出，基准做市信用债ETF的底层标的为中高等级信用债，具有较好的配置价值。

3、地方债市场：发行启动，规模庞大

据中国债券信息网数据，湖北省、青岛市等地于近日分别发行了数百亿元专项地方债。同时，天津、安徽等地也披露了发债信息，一季度发债规模庞大。财政部预算司司长王建凡表示，隐性债务置换政策“松绑减负”效果已显现，给地方腾挪出更多支持内需的空间。中信证券首席经济学家明明预计，2025年地方债发行将提速，一季度置换隐债专项债发行规模会相对较大。兴业研究宏观市场部高级研究员何帆则预测，2025年第一季度地方债发行规模约为2.3万亿元。

民生银行首席经济学家温彬指出，2025年专项债新增限额或为4.5万亿元，较2024年年初预算增加6000亿元，主要用于支持重大工程和重点项目开工建设及置换隐性债务等工作。