1月12日，高观投资创始人罗兰士携其力作《铸就：亚洲股权投资40年》亮相北京新书发布会。该书汇聚了罗兰士多年来的投资智慧与实践经验。

罗兰士被誉为投资界最低调的明星，1991年，他在中国香港创立高观投资，凭借卓越的策略，带领团队安然度过90年代的亚洲金融危机及2008年全球金融危机，三十余年间，为投资者创造了14%的年均复合增长率。

在《铸就：亚洲股权投资40年》一书中，罗兰士详述了其投资理念。他强调，高观投资每年深入调研400家公司，最终精选4家公司进行投资。同时，公司设定了“认购上限”，即每年认购增长控制在8%至9%，这一策略助力高观投资多次穿越熊市，稳健前行。

高观投资创始人罗兰士携新书亮相北京发布会

自1929年以来，全球共经历了26次大熊市，股市平均跌幅达38.1%。其中，大萧条时期股市跌幅更是高达89.2%。罗兰士指出，熊市对负债累累、财务过度扩张的公司股票及牛市末期领涨的股票打击尤为沉重。高观投资通过设定“认购上限”及必要时向投资者返还资本等措施，有效控制了资产规模，成功抵御了熊市的冲击。

望华资本董事长戚克栴亦指出，经济与市场的周期性不可避免，熊市虽对投资者和企业造成重创，但人们往往健忘，在熊市时悲观绝望，在市场高涨时又盲目乐观。因此，理解市场周期、把握投资机遇至关重要。

回顾中国证券市场三十多年的发展历程，经历了从高通胀、加入WTO到基建拉动经济增长等多个阶段，如今正处于经济改革的阵痛期。戚克栴提醒投资者，应关注市场周期性变化，在危机中寻找机遇。

罗兰士的父亲老罗兰士曾表示：“你需要挺到熊市终点。”这一态度体现了对熊市的坚韧与耐心。

高观投资每年与400家公司接触，对其中40家公司进行深入研究，最终投资约4家公司。人文财经观察家秦朔认为，对于散户而言，可能无法投入如此多的时间和精力进行基础调研。因此，他建议投资者在做出投资决策时要冷静分析，区分投机与投资。

新书提出了四点投资理念：卓越的业务模式、诚信管理、廉价估值及长期投资周期。罗兰士表示，他们想要投资有正现金流、高利润、快速成长的企业，并注重企业的社会责任。他们会淘汰在公司治理或环境治理方面表现不佳的公司，将资金投向解决问题的企业。

罗兰士还强调了选股的重要性。他认为，无论市场处于熊市还是牛市，选股都是关键。虽然人工智能和交易型开放式指数基金（ETF）为投资者提供了更多工具，但股票定价权仍在选股者手中。过度依赖AI和ETF可能会让投资者陷入困境。

（文章来源：南方都市报，内容有所删减与调整，以保持与原文字数相近）