PCB（Printed Circuit Board），即印制电路板，被誉为“电子产品之母”，是电子元器件电气连接的基石，从简单的电子手表到复杂的智能手机、计算器乃至大型计算机，无一不依赖PCB的支撑以实现正常运作。

近期，PCB赛道上的上市公司股价持续攀升。2025年1月9日，包括生益科技（600183.SH）、协和电子（605258.SH）、宏昌电子（603002.SH）等在内的十余家PCB概念股纷纷涨停。次日，PCB概念股热度不减，天承科技（688603.SH）涨幅达10%，德福科技（301511.SZ）和方正科技再度涨停，贝斯特（300580.SZ）也表现抢眼。

业内人士指出，这波PCB概念股的拉升与AI服务器PCB应用领域的利好密切相关。多家上市公司积极回应市场关切，披露了公司在PCB产品方面的布局及商业化进展。例如，科翔股份（300903.SZ）为数据中心领域客户提供PCB产品；崇达技术（002815.SZ）成功开发出适用于800G光模块的PCB产品，虽尚处于样品测试阶段，但预示着行业技术前沿的探索。一博科技（301366.SZ）则专注于高速PCB研发设计服务，业务覆盖网络通信、人工智能等多个领域。

PCB行业回暖迹象明显

与2023年的低迷相比，2024年PCB行业感受到了明显的复苏气息。Prismark报告显示，2024年全球PCB行业产值预计达到733.46亿美元，同比增长5.5%。其中，臻鼎科技、欣兴电子等企业位列全球营收前五强，反映出行业内部的分化复苏态势。

PCB产业链的上游原材料主要包括玻璃纱、环氧树脂、铜箔等，下游则广泛应用于通信、消费电子、服务器、汽车电子等领域。随着智能手机和PC市场的复苏，PCB市场也迎来了新的增长点。据IDC报告，2024年全球智能手机出货量同比增长6.4%，PC出货量亦有所增长。

PCB概念股近期表现活跃，市场资金关注度持续上升。这不仅与PCB行业的景气度提升有关，还与网上流传的PCB高价值信息以及科技巨头加大数据中心投资等因素有关。亚马逊、微软等科技巨头纷纷加大在数据中心和AI服务器的投入，为PCB厂商带来了更多订单机会。

国产PCB企业迎来新机遇

当前，消费电子领域的PCB市场增长放缓，而服务器、汽车、航空航天等领域的PCB市场则呈现出较快的复合增长率。根据Prismark数据，全球服务器领域PCB市场规模预计将从2023年的82亿美元增长至2028年的138亿美元，年复合增长率达11%。

中国作为全球第一大PCB产地，在高端PCB产品方面仍有提升空间。针对800G光模块PCB、人形机器人PCB等新兴领域，国产PCB企业积极布局，有望受益。例如，四会富仕（300852.SZ）、兴森科技（002436.SZ）等企业已实现800G光模块PCB的稳定供货或样品制作。

此外，新能源汽车领域也是PCB市场的重要增长点。TrendForce集邦咨询预估，2026年车用PCB产值将有望成长至145亿美元，占整体PCB产值比重上升至15%。国内企业如景旺电子（603228.SH）、胜宏科技（300476.SZ）等已在新能源汽车领域取得重要进展。

虽然近期PCB产业链景气度有所放缓，但从中长期来看，以苹果为首的消费电子科技公司加速智能终端的AI升级进程，有望推动PCB板的升级及换机需求。同时，安卓厂商在AI化的驱动下，高端智能手机份额持续扩大，也将推动HDI/SLP在安卓旗舰机中的渗透率提升。

（注：本文内容仅供参考，不构成投资建议。）