AI导读：

中金公司研报分析了中性及激进情境下黄金价格的未来走势，预测未来十年黄金价格有望攀升，并建议投资者维持超配黄金，关注其长期配置价值。

中金公司最新研报指出，在中性情境下，鉴于亚洲各国央行对于黄金储备的巨大需求，加之特朗普政府上台后全球政治经济环境趋于复杂，美元体系信誉有所下滑，预计各国央行购买黄金的速度将至少维持在现有水平，即每年约1000吨。对于美国债务问题，根据美国联邦预算委员会（CRFB）的基准预测，未来十年内，美国财政赤字或将增加约7.5万亿美元。同时，在假定特朗普政府的政策不会导致通胀失控，且消费者物价指数（CPI）未来稳定在3%的前提下，预计黄金价格在未来十年内有望攀升至3300美元/盎司。

在更为激进的假设情境下，若亚洲央行希望加速补充黄金储备，将购金速度提高至每年1500吨（需注意的是，央行购金速度过快可能会推高黄金价格，进而增加购金成本，因此不对央行购金节奏做出过高假设）。在财政方面，假设特朗普政府实施大规模的财政扩张政策，达到CRFB预测的上限，即额外增加美国财政赤字约15万亿美元，并参考彼得森国际经济研究所（PIIE）对于特朗普政策可能引发的通胀路径预测，即通胀率先冲高至9%，随后回落至3%的中枢水平，在此情境下，黄金在未来十年的价值中枢有望升至5000美元/盎司。

基于上述分析，中金公司建议投资者维持对黄金的超配策略，适度降低对黄金短期交易价值的关注，而应更加关注其长期的配置价值。

黄金价格趋势图