■未来五年产业前瞻（十一）

□ 中国宏观经济研究院 徐策 中研智库 何赛

科创投资在推动新质生产力发展中扮演着核心角色，不仅引领战略性新兴产业及未来产业的开拓，还促进传统产业向高端化、智能化、绿色化转型。加大科创投资，特别是在基础研究领域的投入，是实现高水平科技自立自强、驱动新质生产力增长的关键。

在未来五年，创新驱动战略将推动科创投资规模与影响力持续扩大。前沿领域的创新及应用投资将引领现代化产业体系建设，新技术将赋能传统产业，实现其转型升级。同时，加大对基础学科、新兴交叉学科、前沿科学的基础研究和拔尖创新人才的投资，以提升原始创新能力。此外，投资建设多层次、多领域的科技创新平台体系，将进一步强化国家的战略科技力量。

为激发全社会的创新活力，引导更多资源投向科技创新，需实施一系列重大举措。包括加大对专项科研基金的支持，构建共性技术研发和技术扩散服务体系，落实重大改革以完善民营企业参与国家科技项目的机制，建设与科技创新相适应的科技金融体制，并推进重大工程，如规划建设更多国家实验室和重大科技基础设施。

党的二十大报告及二十届三中全会《决定》均强调了加大多元化科技投入、提升科技投入效能的重要性。科创投资作为推动科技企业成长和发展的金融支持，是大科学时代科技活动的必然选择，是塑造经济增长新动能、实现高水平科技自立自强的关键。

一、科创投资：新质生产力的重要驱动力

科创投资不仅在新兴产业领域发挥引领作用，还推动传统产业转型升级，使其焕发新生。当前，科技创新成为国际竞争的核心领域，加大科创投资，尤其是基础研究投入，是实现科技自立自强、驱动新质生产力增长的关键。

（一）大规模科创投资：大科学时代的必然选择

大科学时代，科技活动呈现高投资、高风险、高效率的特征，对科创投资的规模、组织方式及运行机制提出更高要求。加大科创投资力度，以适应科技活动的复杂性、系统性、协同性增强，以及科技成果转化周期缩短等趋势。

（二）科创投资：推动经济增长的关键因素

我国经济已进入高质量发展阶段，科技创新成为推动经济增长的关键因素。通过催生出新产业、新模式、新动能，科技创新在发展新质生产力的过程中起到了核心作用。因此，科创投资对于塑造经济增长新动能至关重要。

（三）科创投资：实现高水平科技自立自强的重要抓手

面对全球科技竞争加剧，我国必须加大科创投资力度，特别是在基础研究、核心关键技术方面，以支撑实现更高水平的科技自立自强。

二、我国科创投资环境不断优化，投资能力日益增强

近年来，我国在加强统筹协调、完善资本市场基础制度体系、拓宽科创投资资金来源等方面取得积极成效。已形成支持科创投资的多层次资本市场，加速形成长期资本、耐心资本、战略资本。基础研究投入机制不断健全，全社会参与氛围逐渐形成。同时，科技创新投资能力日益增强，资本市场更多向“硬科技”领域倾斜。

（一）完善科创投资政策机制，引导资金投向

“十四五”时期，我国推进多项改革，完善科创投资机制。加强统筹协调，形成部际协同、央地协作的工作格局。在资本市场领域，全面实行股票发行注册制，完善创业投资全链条政策环境和管理制度。同时，拓宽资金来源，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投向“硬科技”领域。各地方也在积极落实中央指示精神，推动科创投资发展。

（二）多层次资本市场支持科创投资

我国已形成由沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板及区域性股权市场组成的多层次资本市场体系，有效支持科创投资。各板块功能定位明确，共同为不同行业、不同发展阶段的企业提供融资服务。随着注册制改革的推行和退市机制的完善，资本市场“含科量”持续提升。

（三）国有资本加速形成长期资本、耐心资本、战略资本

国有资金已成为我国创投市场长期资本、耐心资本、战略资本的重要来源。政府及国资LP在引导社会资本投早、投小、投硬科技方面发挥了积极作用。同时，多地政府对国资创投的容错机制进行积极探索，提高国资创投的容错率。

（四）基础研究投入机制健全，全社会参与氛围形成

我国在基础研究领域不断优化多元投入机制，鼓励社会力量投入基础研究。政府与企业携手设立联合基金，引导社会资本投入。同时，企业也通过科学捐赠等形式积极参与基础研究。此外，支持基础研究的社会奖项纷纷设立，显示出社会力量正以多形式、多渠道的方式支持基础研究。

三、新时期科创投资的新空间、新方向和新机遇

未来一段时期，我国科创投资规模将持续扩大。主要方向和新机遇涵盖人工智能等前沿领域创新及应用投资、新技术赋能传统产业转型升级、加大对基础研究和拔尖创新人才的投资、投资建设多层次科技创新平台体系等。

（一）前沿领域创新引领现代化产业体系

新一轮科技革命和产业变革加速推进，前沿技术驱动的战略新兴产业及未来产业引领全球产业变革。人工智能作为核心驱动力，将是未来五年科创投资的核心方向之一。此外，人形机器人、生物科技、6G通信网络等前沿领域也是重点投资方向。

（二）新技术赋能传统产业转型升级

以科创投资赋能传统产业，推动其向高端化、智能化、绿色化转变，是发展新质生产力的重要组成部分。通过引入新技术、新设备，传统产业将实现技术升级和附加值提升。

（三）加大基础研究和拔尖创新人才投资

基础研究是科技创新的源头，加大对基础研究和拔尖创新人才的投资是实现高水平科技自立自强的关键。未来五年，我国将显著增加基础科研领域的投资力度，重点包括数学、物理、化学等基础学科及新兴交叉学科。

（四）投资建设多层次科技创新平台体系

投资建设多层次、多领域的科技创新平台体系，将为源头创新、技术攻关及成果转化提供强大动力。社会资本广泛参与创新平台建设，将推动更多新型研发机构成为我国科技创新平台体系的重要组成部分。

四、完善科创投资支持体系，激发全社会创新动能

为激发全社会的创新创造活力，需实施一系列重大举措。包括加大专项科研基金支持力度、构建共性技术研发和技术扩散服务体系、开发支持科技投资的创新金融产品、建立健全科创投资监管法律体系等。同时，落实重大改革以完善科创投资政策机制，推进重大工程以强化国家战略科技力量。

（图片来源：上海证券报相关报道）

（文章来源：上海证券报）