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腾讯被列入CMC清单，股价大幅波动引发关注

上周，美国更新的CMC清单（又称1260H清单）将腾讯纳入其中，理由为“涉军”。这一消息引发市场广泛关注，股民们纷纷排查所谓的“涉军”项目。

疑似“军民融合”项目被曝光：

图片来源于网络

另一疑似项目也被公开：

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自被列入清单后，腾讯股价在五个交易日内下跌近10%，市值蒸发超3000亿港元，同时恒生指数也连续下挫。相比之下，同样被列入清单的宁德时代则因美国对新能源车产业的打压而显得“理由充分”，腾讯的遭遇令人费解。

从股东构成来看，腾讯前五大股东中有三家外资，其中先锋领航和贝莱德均为美国资本。

数据来源：Choice金融终端

美国为何不惜对自己人下手也要将腾讯列入清单？这背后的原因值得深思。

答案或许藏在腾讯的投资布局中。根据腾讯2024Q3财报，其投资资产总计账面价值近9600亿港元，占资产总额的一半，投资市场横跨多个国家和地区，是众多科技明星股的第一大股东。

腾讯不仅投资上市公司，还积极参与初创科技企业的融资，在AI、芯片、工业制造、高端医疗等领域均有布局。

腾讯控股投资情况：

数据来源：妙想金融大模型

这些领域正是当前中美科技竞争的主战场。因此，限制国内科技初创企业的发展，才是美国此次对腾讯出手的真正目的。

同样，IDG资本也曾被纳入CMC清单，后于年底移出。IDG资本是一家全球领先的私募股权投资机构，投资领域涵盖多个行业。因此，腾讯的遭遇或许只是又一个被美国打压的“IDG”。

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制裁清单=美国严选？腾讯股价能否恢复？

面对被列入CMC清单的困境，腾讯股东们最关心的问题莫过于股价能否恢复。

回顾其他公司被列入CMC清单后的股价表现，绝大多数在首个交易日收跌，腾讯也不例外。然而，对于A股上市公司来说，长期来看，有多家公司的股价表现跑赢了大盘。

数据来源：妙想金融大模型

注：仅统计首次被列入CMC清单的上市公司

因此，有股民戏称这份清单为“美国严选”。当然，这主要是因为这些A股上市公司在美业务占比不大，且外资股东占比少。

相比之下，在美股上市的箩筐技术股价则经历了大幅波动。而在港股上市的小米集团则与腾讯更为相似，短期下挫后逐渐回升，近期创下历史新高。

因此，股价的走势最终还是要靠公司的基本面来支撑。

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隐藏影响与应对

腾讯官方回应称，列入CMC清单对业务没有影响。从明面看，CMC清单的制裁影响确实较轻，但资本厌恶风险，包括潜在风险。

除了国际合作方可能产生顾虑外，更重要的是清单是否会升级。根据制裁的影响程度，美国的制裁清单可分为三个梯队。

第一梯队：实体清单、中国军工复合体企业名单（NS-CMIC）、行业制裁清单(SSI)、出口管制被拒绝主体名单(DPL)

第二梯队：军事最终用户名单（MEU）

第三梯队：中国涉军企业清单（CMC）

中国国际贸易促进委员会北京市分会指出，CMC清单与其他美国针对我国涉军/军民融合企业的规则具有联动性。

如军事最终用户（MEU）清单可能导致芯片采购受限，影响腾讯在云计算、AI方面的发展。而中国军工复合体企业名单(NS-CMIC)则禁止美国主体购买或出售被列清单企业的任何公开交易证券。

然而，由于美国的打压缺乏切实根据，腾讯更有可能被移除出清单。腾讯已表示将与美相关部门沟通解决误会，并可以采取法律行动。

成功撤出CMC清单的公司：

数据来源：妙想金融大模型

从小米、中微等公司的上诉过程看，撤出清单的时间一般为半年或一年。