1月13日，中国人民银行与国家外汇管理局联合宣布，为深化全口径跨境融资宏观审慎管理改革，进一步拓宽企业和金融机构的跨境融资渠道，优化其资产负债结构，决定将跨境融资宏观审慎调节参数由1.5上调至1.75，并于2025年1月13日正式施行。

同日，在中国香港举办的第18届亚洲金融论坛上，中国人民银行行长潘功胜表示，面对外汇市场的波动，人民银行与外汇管理局作为监管者，已积累了丰富的应对经验，有信心、有条件、有能力确保外汇市场的平稳运行。他强调，将继续坚持市场决定汇率的原则，充分发挥汇率的宏观经济和国际收支自动稳定器功能。同时，将严厉打击市场顺周期行为和扰乱市场秩序的行为，坚决防范汇率超调风险，以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

此外，近日中国外汇市场指导委员会会议在北京召开，会议围绕当前外汇市场形势进行了深入讨论，并部署了加强外汇自律管理的相关工作。

东方金诚宏观研究团队指出，近期人民币波动幅度的加大引起了市场的广泛关注。为稳定汇率，监管部门频繁出台相关政策工具，并再度强调“三个坚决”，即坚决处置扰乱市场秩序的行为，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险。这些举措传达了更加明确有力的稳汇率政策立场。

市场观察人士认为，当前稳定汇率已成为国内货币政策的主要关注点，预计降准降息等其他货币政策可能会受到一定制约，银行间资金面难以出现大幅宽松的情况。

上调跨境融资宏观审慎调节参数，缓解美元供求紧张

回顾历史，央行与外汇局曾多次通过调整跨境融资宏观审慎调节参数来调控汇市。例如，2021年1月，为控制人民币过快升值，该参数由1.25下调至1；而在2022年10月和2023年7月，为应对人民币过快贬值，该参数分别上调0.25至1.5。此次上调旨在增加企业和金融机构的跨境资金来源，提升境内美元流动性，从而缓解汇市美元供求紧张的状况。

东方金诚宏观研究团队进一步指出，此次上调参数是央行在香港市场大规模发行600亿元央票后，监管层在短时间内再次释放的稳汇率政策信号。此举旨在防范短期内人民币贬值预期过度聚集，维护汇市的平稳运行。

该团队预测，若未来人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，监管层将及时运用多种稳汇市工具进行干预。这些工具包括强化在岸市场人民币中间价调控、适度调节离岸市场人民币流动性、上调跨境融资宏观审慎调节参数等。同时，还可考虑下调境内企业境外放款的宏观审慎调节系数、外汇存款准备金率和境内美元存款利率等措施，以抑制境内购汇需求并释放更多美元流动性。历史经验表明，这些政策工具能够有效引导市场预期并防范汇率超调风险。预计2025年人民币汇率弹性将进一步增强，但仍将围绕合理均衡水平双向波动。

外汇市场指导委员会会议强调保持人民币汇率基本稳定

在近日召开的中国外汇市场指导委员会会议上，与会者深入分析了当前外汇市场形势并部署了相关工作。会议指出，2024年以来国际形势复杂多变，美元指数震荡走强，非美元货币普遍承压。然而，在人民银行、外汇管理局等监管部门的综合施策和预期引导下，我国外汇市场保持了平稳运行态势。人民币在国际主要货币中表现相对强劲，全年升值4.2%。

会议强调，未来一段时期我国经济回稳向好的基本面不会改变，国际收支总体平衡的格局不会改变，外汇市场韧性增强的态势也不会改变。因此，人民币汇率完全有条件保持基本稳定。为达成这一目标，人民银行、外汇管理局将继续综合施策稳定市场预期、增强外汇市场韧性并加强外汇市场管理。同时，外汇市场指导委员会将加强对外汇市场自律机制的指导并强化行业自律管理以确保外汇市场的有序规范运行。

外汇市场自律机制成员也应以服务实体经济为首要任务，努力为企业和居民提供稳定的汇率环境。他们应坚持汇率风险中性原则并完善服务企业汇率风险管理的长效机制。同时自觉遵守自律规范不得扰乱市场秩序或加剧顺周期行为共同维护外汇市场的健康稳定发展。

新京报贝壳财经记者 张晓翀

（文章来源：新京报）