新年伊始，全国各地政府积极出台政策支持企业并购重组。1月8日，无锡市政府发布《无锡市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，提出十条具体举措，旨在推动企业通过并购重组实现规模扩张和品质提升。同时，配套发布的《关于支持企业并购重组的若干政策措施》还详细列出了8条支持政策。安徽省也紧随其后，于1月10日由工业和信息化厅等六部门联合发布了《安徽省支持企业开展并购重组若干政策》。

在政策的积极推动下，并购重组市场活跃度显著增强。据数据显示，2024年A股市场共披露了140余起重大资产重组事件，同比增长约30%。进入2025年，截至1月10日，仅7个交易日内，A股市场就已披露了7起重大资产重组事件。

南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受采访时指出，2025年并购重组市场预计将更加活跃。随着政策的持续引导，企业并购将更加注重产业协同和价值创造，高质量并购将成为市场主流。同时，跨境并购和创新交易方式也将不断涌现，为市场注入新的活力。

政策密集出台，支持并购重组

自2024年以来，并购重组市场迎来了政策集中发力的一年。9月份，证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（即“并购六条”），为并购重组市场提供了更为宽松的政策环境。随后，上海、安徽等多地也相继出台了并购重组支持举措。

例如，深圳市委金融办在2024年11月份发布了《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025—2027）（公开征求意见稿）》，旨在支持深圳上市公司通过并购重组注入优质资产，提升投资价值。上海市人民政府办公厅也在12月份印发了《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，聚焦新质生产力强链补链，推动传统行业转型升级。

此外，安徽省人民政府办公厅还发布了《关于支持企业开展并购重组的指导意见》，明确了重点支持优质企业、重点领域和跨区域并购重组等三大方向。本轮政策重点在科创领域并购、产业链上下游整合以及上市公司之间吸收合并等方面，同时地方政府还支持发展并购基金，为并购重组提供资金支持。

国联证券策略分析师张晓春表示，从宏观层面来看，并购重组有助于支持地方经济转型升级；从微观角度来看，并购重组是企业做大做强的重要工具，有助于产业整合和提质增效，提高投资价值。

科技领域并购活跃，央国企大单增多

2024年以来，并购重组依旧以产业并购逻辑为主。越来越多的A股公司通过筹划高质量产业并购，优化资产结构和业务布局，提升核心竞争力。同时，科技领域并购活跃、央国企大单并购增多以及地方国资踊跃入主上市公司等特点显著。

并购标的多为科技企业，科技行业并购活跃是近年来并购重组市场的一个趋势。科技行业并购有助于推动产业升级和创新，提升整个行业的竞争力。并购往往带来市场对企业估值的重新定价，一些低估值的科技企业因此吸引了资金关注。

此外，央国企大单并购也呈现增多趋势。据统计，2024年央国企重大资产重组平均交易价值达到137.1亿元，同比大幅增长。全球经济进入存量经济时代，我国推动央国企整合有助于提高行业整体竞争力，更好参与国际竞争。

地方国资入主上市公司的步伐也在加快。据统计，2024年有29家上市公司的实际控制人从个人或无实际控制人变为地方国资。部分民营企业在经营压力较大的背景下，将控制权转移给国资或地方政府平台，能够获得更多的资源以及更好的发展环境。

对于2025年的并购重组趋势，粤开证券首席经济学家罗志恒认为，监管部门将出台更具操作性的指引，为并购重组保驾护航。张晓春也表示，新一轮并购重组浪潮或已开启，未来并购重组市场将迎来更大舞台，迈向更高质量发展阶段。

（文章来源：证券日报）