AI导读：

本文概述了国泰君安与海通证券合并重组获准、商务部推进消费品以旧换新政策以及财政部透露的2025年重要政策安排，包括积极的财政政策、提高财政赤字率等，分析了这些政策对券商板块、家电消费及资本市场的潜在影响。

①“国君+海通”合并重组获准，券商板块望迎弹性修复

1月9日，上交所2025年第1次并购重组审核委员会会议审议通过国泰君安换股吸收合并海通证券并募集配套资金方案，认定该交易满足重组条件及信息披露标准。国金证券分析指出，短期受政策利好及市场流动性充裕影响，券商板块在经历了短期波动后有望迎来弹性修复。中长期视角下，券商板块的价值与业绩双重提升值得期待。2025年，券商基本面有望在低基数上实现反转，经纪、自营、投行等业务板块均有望迎来增长，特别是并购重组业务在新政推动下有望贡献更多增量。

②商务部推进消费品以旧换新，家电消费潜力望持续释放

1月11日至12日召开的全国商务工作会议提出，2025年将重点推进提振消费专项行动，其中加力扩围实施消费品以旧换新是重要一环。据海通国际研报，2024年家电以旧换新政策成效显著，2025年政策延续并拓展至厨电及小家电，家电消费潜力有望进一步释放，产品结构优化。预计2025年家电终端零售将实现量价齐升，龙头企业内销收入稳健增长，家电企业利润率有望提升。利率下行背景下，家电龙头股息率仍具吸引力，建议关注受益于以旧换新政策且具有全球竞争力的家电企业。

③财政部透露2025年政策安排，消费及“两新两重”领域投资机会凸显

1月10日，财政部在新闻发布会上透露了2025年的多项重要政策安排，包括积极的财政政策、提高财政赤字率、支持楼市发展及推出扩大就业新举措等。银河证券认为，财政部的政策阐述为经济社会发展提供了财力支撑，预计2025年将加快提高财政赤字、增加政府债券发行等拓宽财政空间的节奏，为扩大财政支出规模提供保障。这将有助于提振消费、保障民生及化解重点领域风险。同时，资本市场也将受益，消费领域及“两新两重”（新基建、新型城镇化、重大交通、重大水利工程）方面的投资机会值得持续关注。

（文章来源：第一财经）