日前，执中发布了《2024年机构LP出资报告》。报告显示，2024年全国机构LP共出资6863笔，认缴出资金额达到1.27万亿元，与2023年的1.53万亿元相比，下降了约16%。

从出资结构来看，产业资本出资虽然有所下滑，但巨头企业的出资依然强劲。与此同时，政府引导基金呈现出逆势增长态势，继续在市场中发挥重要作用。在金融机构LP方面，银行出资表现突出，成功反超保险业机构LP。

政府LP：引导基金出资显著提升

据统计，2024年政府资金共出资2383笔，累计出资金额达到6691亿元，较2023年下降了20%。其中，母基金出资缩水严重，下降了36%，政府机构及机构投资平台出资也下降了35%。然而，政府引导基金的出资却显著提升，增长了44%。

2024年度，全国共有261只政府引导基金出资652笔，合计认缴出资2299亿元。其中，省级引导基金表现尤为抢眼，出资1286亿元，占比高达56%。省级引导基金凭借强大的实力，在单笔出资上展现出明显优势，平均单笔金额超过10亿元，远超政府资金年度平均水平。例如，北京市政府投资引导基金（有限合伙）认缴出资891亿元，成为行业内的焦点；辽宁基金投资有限公司也表现出色，认缴出资54亿元，为区域经济发展注入了强劲动力。

在遴选动态方面，2024年全国各地政府积极行动，共发布了355条遴选公告，数量大幅提升。其中，母基金管理人遴选公告达到90条，引导基金招募子基金管理人遴选公告231条，引导基金管理办法34条。与2023年相比，母、子基金遴选公告数量显著增加，尤其是母基金遴选公告增长超过一倍，这反映出政府对基金管理专业力量的高度重视和期待。

金融机构出资：银行崛起，结构重塑

2024年，金融机构出资总额为2141.13亿元，同比下降11%。然而，其内部结构发生了显著变化。其中，银行业出资达到1100亿元，占比51.39%，与2023年相比近乎翻倍，增长了94%；而保险业机构出资为722.68亿元，占比33.75%，同比下降了46%。这一变化意味着银行出资成功反超保险业机构LP。

这一转变与政策导向密切相关。自去年10月份政策鼓励银行AIC（金融资产投资公司）出资以来，银行业积极响应政策号召，加大对实体经济的支持力度，重点布局国家战略性新兴产业、基础设施建设等领域，为经济复苏与高质量发展奠定了坚实的金融基础。

从地域分布来看，北京市凭借其金融资源集聚优势，吸引了新华保险、中国信达、长城资管和东方资管等金融机构LP的大额出资。加上北京市政府投资引导基金的雄厚资金支持，北京市以2141亿元的出资额领跑全国，成为金融资本汇聚与辐射的核心。

金融机构出资结构的重塑，反映了政策引导下金融资源配置的优化调整。银行在资本供给端的主导地位得到强化，这将进一步提升金融服务实体经济的效能，增强经济发展的内生动力与稳定性。在稳定金融市场、推动经济社会发展中，银行将发挥关键枢纽作用，为构建新发展格局提供有力的金融支撑。

整体格局：区域分化，基金生态持续演变

从出资地域分布来看，2024年呈现出明显的区域差异。北京市以2141亿元的出资额独占鳌头；江苏省以1997亿元紧随其后；浙江省则以1527亿元位列第三。全国仅有四个省市的出资额超过千亿元。长三角地区以43%的出资占比稳居首位；京津冀地区占比19%；而珠三角、中三角与成渝地区的占比均不足10%。这显示出经济发达地区凭借产业基础、金融资源与政策优势，在吸引资本流入方面具有强大的竞争力。区域经济发展不平衡在资本布局上进一步凸显。

在基金管理与备案层面，2024年新增基金管理人118家，较2023年锐减了63%。沿海地区依然是新增管理人集聚地，其中广东以26家领跑。基金备案规模为2.28万亿元，数量为4281只，较2023年分别下降了22%和44%。平均单只基金备案规模升至5.32亿元，呈现出“少次大笔”的趋势，LP出资集中度有所提高。

从基金类型占比变化来看，创业基金占比达到40%，且提升了11个百分点。成长基金的占比也相应增长。而早期基金、母基金、并购基金、基础设施及不动产基金的占比则各有升降。这反映出市场对不同阶段、领域投资偏好的动态调整。基金生态在经济周期波动与政策环境变迁中持续演变，以适应新经济形势与产业变革的需求。

执中ZERONE指出，2024年机构LP出资全景展现了政府引导基金、产业资本、金融机构在复杂经济形势下的多元表现与深刻变革。各方在政策引导、市场驱动与自身战略调整下，重塑资本布局与投资策略，共同构筑起动态平衡、协同发展的投资生态。这为经济社会持续健康发展注入了活力与韧性，在产业升级、区域经济协调与创新驱动进程中发挥了关键且不可替代的作用。其发展趋势与动态值得市场持续关注与深入研究。

（文章来源：创业资本汇）