AI导读：

财政部推出12万亿元化债方案，包括债务置换等政策，以支持地方化解债务风险。随着政策实施，基建资金挤兑得到缓解，基建投资增速有望提升。同时，积极财政政策持续发力，为稳增长、调结构提供更多支撑。

为有效应对地方债务风险，财政部于近期出台了一揽子化债方案，规模高达12万亿元。其中，2024年11月8日，全国人大常委会审议通过增加6万亿元债务置换议案，标志着化债行动进入新阶段。

据财政部副部长廖岷透露，2024年的2万亿元置换额度已于去年12月18日全部发行完毕，且大部分地区已使用完毕；而2025年的2万亿元置换债券发行工作也已启动。这一举措有效缓解了基建资金的挤兑压力，为基建投资提供了新的动力。信达证券首席宏观分析师解运亮指出，随着“化债+增加刺激”政策的实施，2025年基建投资增速有望进一步提升。

财政部首次正式公布了隐性债务余额，达14.3万亿元，并推动债务管理向规范透明转变。随着2万亿元置换债券的发行完毕，债务透明度大幅提升，“松绑减负”效果逐渐显现。王建凡司长表示，置换政策降低了地方债务成本，减轻了还本付息压力，并改善了区域金融环境。此外，置换政策还为地方腾挪出更多支持内需的空间，促进了经济平稳增长和结构调整。

财政部将持续加大对地方的指导力度，推动落实置换工作要求，并加快融资平台改革转型，阻断地方违法违规举债途径。解运亮强调，“化债”不等于“还债”，重点是“显性化”和化险，通过债务置换减轻当前债务压力。

为落实中央政治局会议精神，财政部还推出了一揽子增量政策，包括发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本、推动房地产市场止跌回稳等。廖岷表示，目前大部分政策措施已出台实施，仍有部分政策正在研究中。同时，财政部还在不断完善政府债务管理制度，优化债务结构，为稳增长、调结构提供更多支撑。

近日，国办印发了《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，提出了多项具体举措，支持地方政府进一步用好专项债券，发挥其在基础设施建设、民生保障等方面的积极作用。廖岷表示，2025年将实施更加积极的财政政策，扩大政府债券规模，支持“两重”项目，并发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本。