政府投资基金顶层设计正式出炉。近日，国务院办公厅正式发布了《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）。

据清科研究中心数据显示，截至2024年上半年，全国已累计设立政府引导基金2126只，总目标规模高达12.82万亿元，这些基金覆盖了新一代信息技术、生物医药、先进制造等战略性新兴产业。

业内专家指出，《指导意见》不仅构建了更加科学高效的政府投资基金管理体系，更针对基金管理人面临的投资顾虑，提出了遵循投资规律、容忍投资风险、优化考核评价体系等具体措施。

《指导意见》明确，政府投资基金是创新财政资金使用方式、支持产业发展和科技创新的重要政策工具，也是首个国家层面的顶层设计文件。

上海国创科技产业创新发展中心理事长黄岩表示，《指导意见》的出台，不仅为政府引导基金和市场化基金开启了新篇章，更体现了国家对政府投资基金及整个股权投资行业的重视。

政府投资基金的战略定位是服务国家重大战略、弥补市场短板，通过聚焦关键领域，吸引社会资本参与，支持现代化产业体系建设。同时，《指导意见》将政府投资基金分为产业投资和创业投资两类，鼓励市场化基金参与财务性投资，为其创造更大的生存和盈利空间。

《指导意见》对诸多以往存在争议的问题进行了明确规定，如政府基金管理费计算方式、投资决策方式等，提高了市场公平竞争水平，解决了实操中的效率问题。

该《指导意见》包括8部分共25条具体措施，全面覆盖了政府投资基金的设立、募资、运行、退出等全流程，旨在推动政府投资基金的高质量发展。

近年来，政府投资基金的投资期限不断延长，以更好地作为耐心资本支持产业发展。兴业研究指出，政府投资基金需要寻找适配的长期资金作为募资对象，如全国社会保障基金、保险资金等。

截至2024年9月末，我国保险公司整体综合偿付能力较高，但权益类资产投资仍有较大空间。兴业研究认为，保险公司投资公募投资基金中债基和货基占比较大，投资权益资产仍有潜力可挖。

上海经邑产业数智研究院副院长沈佳庆指出，当前国资参与创投面临的问题包括过于注重短期回报、投资评价机制单一等。对此，《指导意见》优化了对创业投资类基金的管理要求，提高了地方政府对初创型企业投资的风险容忍度。

同时，《指导意见》还提出建立健全容错机制，鼓励构建以尽职合规责任豁免为核心的容错机制，完善免责认定标准与流程。中信建投指出，这有助于为基金及管理机构“松绑”，激发投资活力。

值得一提的是，上海市国资委已联合市委金融办共同印发了《市国资委监管企业私募股权投资基金考核评价及尽职免责试行办法》，这是全国首个省级层面的国资基金考核评价及尽职免责制度文件。