AI导读：

央行发布公告，决定阶段性暂停在公开市场买入国债，以平衡市场供求。此举旨在避免债市利率过快下行，同时稳定市场预期和人民币汇率。后续将根据市场情况适时恢复。

1月10日，中国人民银行（简称“央行”）发布重要公告，决定自2025年1月起，阶段性暂停在公开市场买入国债。央行指出，此举是鉴于近期政府债券市场需求旺盛，供应紧张，决定暂停国债买入操作，并将根据市场供求情况适时恢复。

去年8月，央行根据中央金融工作会议要求，启动了国债买卖操作，旨在丰富货币政策工具，平衡市场流动性。数据显示，自去年8月至12月，央行分别净买入国债1000亿元、2000亿元、2000亿元、2000亿元和3000亿元。然而，随着去年12月长债利率迅速下降至1.6%的中枢水平，央行决定暂停买入国债，以避免进一步压低债市利率。

中信证券首席经济学家明明在接受采访时指出，央行此举意在平衡债市利率，防止其过快下行。明明认为，央行此举或有两方面考虑：一是防止机构持仓过度集中长久期品种，累积利率风险；二是近期人民币汇率承压，央行调控收益率曲线，避免中美利差倒挂加深和资本外流加剧。尽管政策基调适度宽松，但央行对债市利率稳定的关注并不等同于推升利率。

东方金诚研发部执行总监冯琳也表示，央行暂停买入国债将减少对国债的需求，同时可能仍会卖出长债，以调节债市供求关系。此举旨在遏制债市收益率快速下行的势头，稳定市场预期，同时也有助于稳定人民币汇率。

对于“供不应求”的现象，明明分析称，去年12月国债净融资规模较低，而今年1月已公布的国债和地方债发行计划相对平稳，叠加保险等机构年初配债需求季节性上升，导致市场供不应求。冯琳则预测，若政府债券供给增加，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系将趋于平衡，央行或恢复买入国债，继续发挥国债净买入操作的市场流动性调节作用。

（文章来源：证券日报）