央行暂停国债买入操作，债市影响几何？
AI导读：
中国人民银行决定自2025年1月起暂停公开市场国债买入操作，以抑制利率过快下行。短期债市或进入震荡，但债券利率上行空间有限，政策调控整体有限度，降准降息可能性大。
1月10日，中国人民银行发布公告，针对近期政府债券市场需求持续高涨、供给难以满足的现状，决定自2025年1月起，暂时中止公开市场中的国债买入业务。此举意在根据国债市场的供需动态，灵活调整政策，待市场条件成熟时再考虑恢复操作。
万家基金首席宏观分析师熊义明解读称，央行暂停购买国债，核心目的是向市场释放信号，意在遏制利率过快下滑的趋势，维护金融市场的稳定。
就债市而言，熊义明预测短期内债券市场或将经历波动期。央行短期内明确表达的意图对市场有显著影响，若利率继续下行，央行或将采取进一步行动。从债券品种来看，由于央行自去年8月以来主要购买短期国债，因此暂停购买对短期国债的冲击更为显著，而对长期国债的直接影响相对较小，主要体现为市场预期层面的调整。
展望未来，熊义明认为债券利率整体上行空间相对有限。首先，年初市场对债券的配置需求强劲，正如央行所述，政府债券供不应求的现状持续存在，央行此举意在防止市场失衡进一步加剧，而非改变供需整体格局。其次，央行仅是暂停购买，并未计划大幅抛售国债。再者，当前经济正处于复苏初期，中央对适度宽松货币政策的坚持，决定了央行在调控上将会保持谨慎和有限度。他预计，在经济复苏进程中，包括央行在内的政策制定者将继续采取措施，降准、降息等政策出台的可能性仍然较大。
（文章来源：澎湃新闻）
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