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央行决定自2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，此举引发市场广泛关注。国债期货开盘后全线下跌，多位经济学家对此发表观点，认为此举有助于平衡国债市场供求关系，但市场流动性仍将保持充裕。

　　近日，央行发布了一项重要决策，决定自2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，此举迅速引发了市场的广泛关注与讨论。

　　1月10日早晨，央行正式对外发布公告，指出由于近期政府债券市场持续呈现供不应求的状态，为平衡市场供求关系，中国人民银行决定暂停开展公开市场国债买入操作。央行同时表示，后续将密切关注国债市场的供求状况，并根据实际情况择机恢复操作。

　　消息一出，国债期货市场迅速作出反应，开盘后全线下跌。其中，30年期主力合约跌幅达到0.89%，10年期及5年期主力合约均下跌0.27%，2年期主力合约则下跌0.13%。

　　对于央行的这一决策，多位经济学家表达了各自的观点。中银证券全球首席经济学家管涛认为，2024年以来，我国中长期债券收益率下行明显，央行暂停国债买入有助于缓解资产荒，从而平衡国债市场的供求关系。

　　中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产业研究院院长连平也指出，央行暂停国债买入操作在供求关系、价格等方面都有其原因。他提到，当前市场流动性相对充裕，加之货币政策和财政政策的扩张与宽松，为市场带来了更多的流动性。同时，从资产端来看，理财等风险较小的资产越来越少，且收益率不高，导致国债市场需求明显增大。

　　招联首席研究员董希淼同样认为，受经济下行等因素影响，近年来有效融资需求不足，市场出现一定程度的资产荒。同时，市场信用风险上升，金融机构资产质量下降压力较大。因此，政府债券因其国家信用背书和较强的安全性，成为金融机构资产配置的重要选择，一度供不应求。

　　尽管央行暂停了国债买入操作，但多位经济学家均表示，这并不意味着市场流动性将收紧。董希淼强调，国债买入是央行投放流动性的重要方式之一，但暂停操作并不意味着流动性将减少。预计央行将通过公开市场操作、降低存款准备金率等方式，继续向市场注入短期和长期资金，以维持市场流动性的充裕。

　　东方金诚研发部执行总监冯琳则预测，若后续政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系能够自发地趋于平衡，央行就有可能恢复买入国债。同时，受央行暂停买入国债影响，短期内10年期国债收益率可能会出现较大幅度的回升。

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