政策暖风频吹，A股上市公司并购重组市场活力显著增强，聚焦主业协同整合，向“新”转型成为市场主旋律。以深圳证券交易所为例，2024年深市新增披露重组75单，其中产业整合型重组占比高达八成，交易金额总计446.03亿元。特别是“并购六条”发布后，市场响应积极，新增披露重组41单，七成以上标的资产助力上市公司转型升级。

产业整合成为深市并购重组市场的新动力。并购重组作为上市公司提质增效的利器，在推动创新技术融合、优化资源配置、促进产业转型升级等方面发挥了关键作用。2024年，深市上市公司围绕主业深耕产业链，通过并购重组实现转型升级，不断提升核心竞争力。

中国证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》即“并购六条”，明确指出要鼓励头部上市公司立足主业，加大对产业链上市公司的整合力度。在此背景下，产业整合型重组成为深市上市公司并购重组的主流。这些重组项目或横向拓宽产业维度，提高市场占有率；或纵向打通产业上下游，发挥产业协同效应，助力公司高质量发展。

以麦捷科技发行股份购买资产项目为例，该项目通过并购产业链上下游资产实现补链强链，打通了从基础原材料到电子元器件生产研发的屏障，降低了对外部供应商的依赖，增强了供应链的安全性和稳定性。同时，标的资产产品可直接用于上市公司客户的相关产品上，降低了原材料采购成本。

中航电测以174亿元收购成飞集团，则是国家航空装备体系建设资源再整合、发展再提速的又一典型案例。此次重组不仅显著提高了上市公司资产质量，还助力航空工业集团进一步提升国家航空工业资产证券化率。

并购重组还成为上市公司发展新质生产力的重要手段。深市上市公司通过并购重组优化产业链一体化水平，培育先进产能，推动资源要素向新质生产力方向聚集。甘肃能源发行股份购买资产项目就是其中的典型代表。该项目从受理到过会历时仅101个自然日，成为“并购六条”发布后A股市场首单过会的并购重组项目。重组实施后，甘肃能源将实现向新能源发电相关调峰电源业务领域的扩展，显著增强盈利能力。

捷捷微电重组项目也是值得一提的案例。本次重组标的捷捷南通科技具备芯片设计、晶圆制造一站式服务能力，掌握关键核心技术。通过并购重组，捷捷微电巩固了业务模式，高效整合了生产资源，减少了对外依赖，提升了产品安全性和可靠性。

分析人士指出，并购重组可以推动公司间资源整合，提高资产质量，快速获取先进技术，扩充市场份额，提高竞争力。展望2025年，并购重组市场预计将维持较高活跃度，成为培育和发展新质生产力的重要途径。

未来，深交所将继续贯彻中央经济工作会议精神，落实“并购六条”要求，坚持市场化方向，服务国家重大战略，充分发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，支持上市公司规范开展并购重组，推动优质案例落地，加强与经营主体交流，营造健康有序的市场生态。

（文章来源：上海证券报）