保险公司发债潮仍在持续。1月9日，财信人寿成功发行10亿元资本补充债，成为2025年第二家进行债券发行的保险公司。至此，1月以来，已有中英人寿和财信人寿两家保险公司启动发债，合计发行规模达到25亿元。

中英人寿与财信人寿相继成功发债

1月8日，中英人寿顺利完成15亿元资本补充债的发行，票面利率为2.18%。该债券的簿记建档日为1月8日，起息日为1月10日。发行人的主体信用等级为AAA级，本期债券信用等级为AA+级。中英人寿成立于2002年，截至2024年9月末，公司股本总额为2.95亿元，中粮资本投资有限公司和英杰华集团各持股50%。近年来，中英人寿的经营状况良好，2021年至2023年，公司净利润分别为9.13亿元、9.25亿元和2948.22万元，2024年前9月净利润为4.56亿元。此次债券募集资金将用于补充资本，提高偿付能力，为公司的稳健发展提供支持。

财信人寿于1月9日发行了10亿元资本补充债，起息日为1月13日。发行人财信人寿的主体评级为AA级，本次债券的评级为AAA级。财信人寿成立于2012年，目前共有16家股东，其中第一大股东湖南财信投资控股有限责任公司持股比例为33%。近年来，财信人寿净利润出现波动，但公司仍计划通过发行债券来补充资本，以应对未来可能出现的偿付能力压力。公司表示，2025年计划增发10亿元资本补充债，并在之后续发15亿元。

险企发债融资成本持续下降

随着利率的快速下行，险企发债的融资成本也在持续下降。例如，中英人寿2020年5月发行的10亿元资本补充债票面利率为5.05%，而此次发行的15亿元资本补充债票面利率仅为2.18%。此外，由于利率下行趋势陡峭，同一家公司不同月份发行的债券，其发行利率也存在差异。部分险企甚至选择赎回旧债、新发债券，以降低融资成本。

险企发债规模连续两年超千亿

自2023年以来，险企发债规模持续攀升。2024年，我国保险公司新发债券规模达到1175亿元，连续两年突破千亿大关。多家大型险企去年发债募资都在百亿级别，如中国人寿、人保财险、平安产险等。险企发债主要源于资本补充需求，以支持业务的持续稳健发展。目前，险企主要通过股权融资和债权融资两大方式补充资本，其中债权融资因具有约束少、发行周期短、成本低等优势而备受青睐。

险企用于资本补充的债券主要有次级定期债务、资本补充债券以及永续债等几类。永续债和资本补充债在补充资本类别、发行主体等方面存在差异，但都能有效提升险企的偿付能力充足率。预计今年险企仍将继续通过发债融资来缓解资本压力。