市场全天呈现窄幅震荡态势，三大指数涨跌互现，大小指数走势呈现分化格局。沪深两市全天成交额为1.11万亿，相比上个交易日减少了1310亿。盘面上，题材股活跃度较高，个股方面呈现涨多跌少的局面，全市场超过2700只个股上涨，涨停或涨超10%的个股超过百只。从板块角度看，机器人概念股在午后再度大涨，三花智控等10余股强势涨停。同时，算力方向持续保持活跃，PCB、数据中心电源、液冷等细分领域走强，方正科技等多股涨停。微信小店概念股在尾盘出现异常波动，好想你等个股涨停。此外，多只跨境ETF继续大涨，其中标普消费ETF(159529)涨停。

下跌板块方面，流感概念持续调整，鲁抗医药跌停。

板块具体表现上，PCB概念涨幅位居前列，一博科技、鼎泰高科、逸豪新材、宏昌电子、协和电子、景旺电子、世运电路、方正科技等10余股涨停，胜宏科技、生益科技、四会富仕等个股也涨幅居前。消息面上，科技巨头纷纷加大对算力基建的投资力度，推动PCB行业景气度持续上扬。例如，亚马逊云计算部门AWS计划在佐治亚州投资至少110亿美元，以扩大其基础设施，并支持云计算和人工智能技术。微软也宣布2025财年AI数据中心开支将达到800亿美元。

招商电子团队指出，在AI技术和应用的推动下，服务器将成为PCB增长最快的应用领域，预计2023年至2028年的CAGR将达到11.6%至142亿美元。PCB行业兼具周期性和成长性，叠加算力+AI端侧等创新因素，有望驱动行业进入新一轮增长阶段。然而，经过今日的涨停潮后，PCB方向的短线情绪可能趋于高潮，明日个股间的分歧可能会增多，投资者应重点关注前排的核心标的。

机器人概念股在午后再度走强，肇民科技、兆威机电、麦迪科技、三花智控、五洲新春等个股涨停，震裕科技、北特科技、斯菱股份、中研股份等个股也涨幅居前。消息面上，近期人形机器人领域不断传来惊喜。马斯克在连线采访中表示，特斯拉人形机器人擎天柱(Optimus)将是有史以来最大的产品，并计划在明年生产5万~10万个人形机器人，然后在2026年再增加10倍。

国海证券指出，2024年，国内人形机器人行业在技术积累和政策刺激的双重作用下，复合影响因素的传导效应开始显现。到了2025年，厂商将相继入场进行机器人本体制造，大厂也将持续布局AI大模型，全行业将加速人形产业链的建设和商业化落地。但值得注意的是，机器人概念在经过连续两日的强势反弹后，部分个股已经弹升至前期高点附近，后续或面临短线获利盘和前期套牢盘的双重考验，投资者应重点关注是否有足够的资金愿意进场接力。

此外，多只跨境ETF也表现出色，标普消费ETF（159529）、南方沙特ETF（159329）涨停，亚太精选ETF（159687）、嘉实德国ETF（159561）涨幅超过9%，其中标普消费ETF的溢价率超过50%。

从个股层面来看，高位股整体延续了较强的赚钱效应，昨日3板及以上的个股晋级率接近八成。然而，今日盘中个股间的分歧有所加剧，部分个股出现了掉队的情况。例如，算力数据中心概念股中恒电气今日跌停，顺钠股份在盘中炸板后震荡回落，最终跌幅超过6%。而海得控制作为最高连板股，虽然最终成功回封晋级7板，但全天成交量显著放大，换手率也超过了55%。在缺乏连续增量资金的背景下，短线情绪高潮后个股间的分化可能会加剧，预计后续高位股将进入“淘汰赛”阶段。

近期，科技容量标的同样表现出强势态势，中兴通讯以超过140亿的成交额在尾盘成功涨停封板，瑞芯微在盘中再度涨停，3天内涨幅超过30%。而市值达到800亿的兆易创新也再度上涨超过8%，3日内的涨幅同样超过了20%。这表明本轮反弹不仅仅是情绪博弈的结果，题材的产业逻辑正逐渐受到资金的重视。因此，对于热点板块中明显放量的容量标的，投资者可以留意其震荡走高的趋势性机会。

后市方面，今日市场仍以分化整理为主，三大指数全天窄幅震荡，成交量再度萎缩至1.1万亿左右。从目前的成交量来看，想要走出指数性行情的难度仍然较大，后续市场大概率将继续以横盘震荡为主。然而，短线情绪端却持续回暖，以算力为代表的硬件方向走出了不俗的延续性，而机器人概念股也连续两日放量反弹。对于后市而言，高位连板股的反馈可以作为情绪的风向标。如果高位连板股能够持续向上开拓市场高度的话，各热点板块之间有望呈现出良性的轮动态势。此外，近期一些大市值科技容量标的也获得了资金的大举回流。只要上涨结构没有遭到破坏的话，这将有利于结构性行情的延续。然而，短线情绪在经历了连续数量修复后，也存在盛极而衰的可能性。如果后续情绪端再度面临高潮后的分化局面时，市场的承接动能仍将是投资者需要关注的重点。

今日短线情绪指标在0轴至活跃区之间反复震荡。

市场要闻方面，国家发改委表示将加快培育一批银发经济龙头企业，推动银发经济逐渐向多元业态发展。同时，马斯克在连线采访中也透露了特斯拉人形机器人Optimus的产量计划，如果一切进展顺利的话，2026年的产量将增加10倍。