AI导读：

海螺材料科技港股上市首日股价大跌45%，公司近年来收入递增但利润波动大，面临大客户海螺水泥业绩大降及水泥行业持续承压等挑战。

水泥行业巨头海螺集团在继1997年推动海螺水泥港交所上市后，再次将旗下海螺材料科技送上港股主板。然而，1月9日上市首日，海螺材料科技股价却意外破发，跌幅高达45%，市场反应冷淡。

海螺材料科技是一家专注于水泥及混凝土外加剂生产与销售的企业，背靠海螺集团这一强大后盾。海螺集团2023年营收约1410亿元，归母净利润约104亿元，实力雄厚。海螺材料科技成立于2018年，注册资本4.3492亿人民币，由海螺科创直接持股48.62%，后者由安徽省国资委旗下安徽投资集团和海螺创业分别持股51%和49%。

皖投集团作为安徽省首家国有资本投资运营公司改革试点企业，业务涵盖产业基金和直接投资，聚焦新兴产业投资，管理省级股权投资基金，拥有85家全资及控股子公司，资产总额近3700亿元。

海螺材料科技财务数据显示，公司近年来收入持续增长，2021年至2023年财年及2024年上半年，收入分别约为15.38亿元、18.40亿元、23.96亿元及11.03亿元人民币。然而，年内利润波动较大，分别为1.27亿元、9240万元、1.44亿元及6020万元人民币。

此次IPO，海螺材料科技全球发售1.44974亿股H股，每股发售价下限定价3.00港元，募集资金总额约4.35亿港元，所得款净额约3.96亿港元。尽管招股公开发售部分获25.83倍认购，但国际发售部分仅获1.04倍认购。中信建投国际为其独家保荐人，并引入了6名基石投资者，其中A股新能源龙头国轩高科认购17543000股。

在上市后的股东架构中，安徽投资集团、海螺创业通过海螺科创持股36.47%，湖北鑫统领持股18.07%，临沂海宏持股12.65%。然而，尽管目前收入递增，海螺材料科技仍面临大客户海螺水泥业绩大降、行业持续承压等挑战。随着市场需求下行，水泥行业供需矛盾加剧，2024年上半年全国水泥产量同比下降10%，行业亏损约10亿元。

海螺水泥作为海螺材料科技的最大客户，其业绩下滑对公司未来影响不容忽视。海螺水泥去年第三季度及前三季度营收及净利润均同比大幅下降，公司表示业绩变动系水泥业务产品销量及价格同比下降所致。