AI导读：

五矿证券发布有色金属行业报告指出，中国央行时隔半年增持黄金，适度宽松的货币政策将助推黄金需求上升，新兴市场央行多元化外汇储备必要性提升，黄金投资价值凸显。

财中社1月9日电近期，五矿证券发布了一份关于有色金属行业的深度报告，揭示了当前黄金市场的多重动态。报告中指出，由于汇率承压，中国央行在时隔半年后再次增加了黄金储备。数据显示，截至2024年11月末，中国官方黄金储备达到7296万盎司，较10月末增加了16万盎司（约4.54吨），这是央行半年来首次增持黄金。

值得注意的是，2024年10月期间，美元兑人民币汇率再度走高，而同期10年期国债收益率则持续走低，首次跌破2%的关口。这一变化导致中美利差再次扩大，在此背景下，卖美债/美元、买黄金的策略成为了一种降低离岸美元需求、缓解人民币贬值压力的有效手段。

此外，报告还指出，2025年中国人民银行将实施适度宽松的货币政策，以支持经济的稳定增长。这一政策将综合运用多种货币政策工具，包括降准降息等，以保持流动性充裕，并使社会融资规模和货币供应量的增长与经济增长和价格总水平预期目标相匹配。适度宽松的货币政策对于通胀具有积极意义，同时也提高了黄金作为避险资产的吸引力，从而推动了黄金需求的上升。

在国际市场上，新兴市场央行多元化外汇储备的必要性日益凸显。当前国际局势复杂多变，地缘政治风险、经济政策不确定性等因素不断增加，这使得黄金作为避险资产的投资价值更加凸显。央行购金不仅可以增强储备资产的安全性，还能提高应对国际金融风险的能力。尽管2024年下半年全球央行购金步伐有所放缓，但2025年部分央行仍将有较强的购金意愿。特别是在美国达到债务上限、付息压力增加以及“去美元化”的背景下，央行购金的规模预计将得到延续。

（文章来源：财中社）