早上好，首先聚焦美股市场。8日晚间，美股中的量子计算概念股遭遇重创，全线崩盘。

　　具体而言，Rigetti Computing暴跌48%，Quantum Computing在宣布通过发行股票筹集1亿美元后，其股价也下跌了近50%。同时，IonQ下跌超过40%，D-Wave Quantum的跌幅更是超过了46%。

　　消息面上，英伟达CEO黄仁勋泼了一盆冷水。他表示，实用化的量子计算机还需要多年时间才能实现。黄仁勋在英伟达的分析师日活动中指出，如果认为实用化的量子计算机需要15年才能实现，那或许是比较乐观的估计；而如果说需要30年，那可能是比较保守的。但选择20年这个时间点，他认为很多人都会相信这个预测。

　　尽管如此，黄仁勋仍表示，英伟达将在量子计算机的研发过程中发挥“非常重要的作用”。

　　回顾历史，2024年年底，由于谷歌推出Willow芯片，并声称其在减少错误方面优于2019年的产品，量子计算概念股曾一度暴涨。在这波热潮中，量子“新星”Rigetti和D-Wave的股价分别飙升了1449%和854%。然而，截至收盘，Quantum Computing跌超43%，Rigetti Computing跌超45%，IonQ下跌超过38%，D-Wave Quantum跌超36%。

美联储会议纪要释放新信号？

　　当地时间1月8日，美联储公布了联邦公开市场委员会2024年12月17日至18日的会议纪要。纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.25%~4.5%的区间，这是美联储连续第三次降息，累计下调幅度已达1个百分点。然而，委员会成员预计，2025年的降息步伐将显著放缓，预计全年仅降息75个基点。

　　在讨论通货膨胀时，与会者指出，尽管通货膨胀已从2022年的峰值大幅放缓，但仍处于偏高水平。与会者评论称，2024年整体通胀速度有所放缓，但最近部分月度价格读数高于预期。尽管如此，大多数人认为，在广泛的核心商品和服务价格中，通胀的进展仍然很明显。

　　市场期货价格则显示，2025年的政策宽松程度可能略低于这一预期。市场参与者对未来一年联邦基金利率的路径仍抱有较大的不确定性。

　　有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos直言，美联储暂时不会继续降息了。他文章的标题直接设为：美联储会议纪要意味着官员们准备暂时保持利率不变。

锡价重返25万元/吨大关

　　进入1月以来，锡价盘面重心有所回升。截至1月8日收盘，沪锡期货主力合约收涨1.44%，报251600元/吨。分析人士指出，锡价回升的主要原因是国内锡锭去库和终端消费回暖。

　　新湖期货有色金属研究员孙匡文表示，今年以来锡价探底后重心上移，沪锡主力合约最低下探至241000元/吨，近日则攀升至250000元/吨以上。库存持续去化是锡价上涨的主要原因。近期锡精矿供应收紧，加工费再度下调，冶炼厂开工率下降，锡锭产量小幅减少。同时，消费端虽然季节性趋弱，但春节前有一定的备库需求，这都使得显性库存持续去化并降至低位，低库存给予锡价向上弹性。

　　国投期货有色金属首席分析师肖静也认为，由国内锡锭社会库存下降引导的“强现实”表现，是锡价重回250000元/吨大关并尝试向上突破的关键因素。自2024年11月中旬以来，SMM锡社会库存始终延续去化趋势，现已跌至7112吨，低于去年同期的8500吨。同时，国内现货对期货交割月多延续实时升水报价，显示出当前锡下游消费需求稳健，且春节前存在备货动作。

　　此外，中辉期货有色研发总监侯亚辉提到，1月初国家公布了2025年对手机等数码产品购新的“国补”政策，为锡终端消费的3C电子产品领域带来了政策利好，为锡价反弹提供了较强支撑。

　　据悉，国务院新闻办公室近日举行政策例行吹风会，正式公布关于手机等数码产品的购新补贴细则。其中，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。侯亚辉表示，叠加之前国内“以旧换新”促进家电、汽车等消费的利好政策，预计今年锡终端消费或保持较高增长。

　　然而，临近春节假期，孙匡文认为锡市场基本面将呈现供需双弱的格局。随着终端市场订单出现季节性下降，锡焊料等加工企业开工率随之下降。同时，春节假期前后消费有进一步走弱的趋势，厂家在当前价格水平下的备库意愿也较弱。而供给端表现也有所走弱，国内冶炼厂开工率因锡矿供应减少而下滑，锡锭产量因此减少。

　　肖静建议，投资者在春节前耐心观望，重点关注上方反弹强度，并加大对社会库存和原料端情况的跟踪。

　　整体来看，虽然当前锡市表现较强，但未来基本面依旧存在“弱预期”。孙匡文预计2025年锡供应先紧后松，宏观面扰动或使得锡价阶段性剧烈波动。投资者需持续关注缅甸矿端复产情况。

（文章来源：期货日报）