新华财经上海1月8日电（记者何欣荣、郭慕清、董道勇）2025年伊始，政府投资基金迎来重大利好，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），标志着政府投资基金顶层设计正式出炉。

该《指导意见》共7方面25条措施，旨在通过差异化管理基金、不以招商引资为目的设立基金、鼓励取消注册地限制、鼓励降低或取消返投比例等创新举措，为股权投资市场注入新活力，提振行业信心。

作为首个国家级政府投资基金指导文件，它不仅填补了监管空白，更对股权投资市场产生了深远影响。CVSource投中数据显示，截至2024年末，各级政府共成立1627只政府投资基金，规模累计达3.35万亿元，成为推动经济高质量发展的重要力量。

历经探索起步、规范运作、快速增长三个阶段后，政府投资基金迎来新挑战。大量国有背景资金涌入，基金数量与规模激增，但各地管理办法差异大，部分已过时或不适应市场变化，阻碍了市场健康发展。此时，《指导意见》的出台恰逢其时。

中国人民大学财政金融学院副教授胡波表示，我国经济增长正从“要素驱动、投资驱动”向“创新驱动”转变，股权投资基金在促进科技创新和新质生产力发展方面效率更高。当前，政府投资基金已成为股权投资基金行业的“压舱石”，其高质量发展对整个行业持续发展具有重要意义。

中国财政科学研究院院长杨志勇指出，政府投资基金正进入存量优化阶段，该《指导意见》对基金精细化管理、运营效率提升提出了更高要求，有助于全行业提质升级，构建更加科学高效的政府投资基金管理体系，发展壮大耐心资本、长期资本。

国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富表示，《指导意见》回应了政府投资基金运作中存在的主要问题和市场诉求，有助于更好发挥政府投资基金在促进投资、促进经济高质量发展中的作用。

《指导意见》的一大亮点是吸引带动更多社会资本，完善分级分类管理机制，防止同质化竞争和对社会资本产生挤出效应。同时，强调政府投资基金要聚焦重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，采用市场化方式支持创新创业和相关产业发展。

此外，《指导意见》还明确提出发挥政府投资基金作为长期资本、耐心资本的跨周期和逆周期调节作用，积极引导全国社会保障基金、保险资金等长期资本出资。在需要长期布局的领域，可采取接续投资方式，确保投资延续性。

为解决基金管理人“不敢投、不敢退、怕担责”等问题，《指导意见》提出建立容错机制，鼓励创新、宽容失败。优化全链条、全生命周期考核评价体系，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据，营造良好氛围。

厦门国家会计学院副院长、教授邓建平表示，容错机制可以让基金管理者敢于在风险较高但对经济发展有重要意义的领域进行投资，不用担心因个别项目失败而被问责追责。

《指导意见》还对政府投资基金设立进行了规范，明确省级政府加强本地区基金统筹管理，加强对下级政府设立基金的指导。县级政府应严格控制新设基金，避免形式主义、无序“内卷”等发展乱象。

业内人士认为，《指导意见》及后续配套政策的实施，将为政府投资基金带来“顶层设计”和“操作指南”，在促进新质生产力发展、推动经济转型升级提质增效上发挥更大作用。