债市动态与政策风向

【国务院办公厅：强化政府投资基金内控管理，严禁违法违规举债融资】 近日，国务院办公厅发布《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，强调加强政府投资基金的风险防范，严禁地方政府通过违法违规举债融资进行出资，以避免新增地方政府隐性债务，并禁止强制要求国有企业、金融机构出资或垫资。

【中共中央、国务院：支持养老服务基础设施建设，推动养老金融发展】 中共中央、国务院发布深化养老服务改革发展的意见，提出通过地方政府专项债券等资金渠道支持符合条件的养老服务基础设施建设，并加大政府性融资担保对养老服务小微企业贷款的支持力度。

【政策吹风会即将举行，介绍“两新”政策实施情况】 国务院新闻办公室定于2025年1月8日举行政策例行吹风会，介绍加力扩围实施“两新”政策的有关情况，由国家发展改革委副主任赵辰昕及财政部、商务部等相关部门负责人出席并答记者问。

【中金所修订结算细则与违规处理办法，限制高频交易者手续费减收】 中国金融期货交易所发布修订后的《结算细则》和《违规违约处理办法》，自2025年1月7日起实施，新增了对高频交易者手续费减收的限制。

【政府债发行启幕，国债与地方债发行提前】 2025年首批国债和地方债相继发行，专家指出，在财政政策“更加积极”的要求下，国债和地方债发行将适度靠前，以确保资金项目及时对接，拉动经济增长。

【多地推进土地收储，安徽亳州拟申请土储专项债超百亿元】 江西黎川、安徽亳州等地推进土地收储及土地储备专项债筹备发行工作，亳州市拟申报2025年度收回收购存量闲置土地项目63个，申请土地储备专项债券108.14亿元。

【债市机构博弈持续，基金做多力量显著】 跨年后，债市机构间博弈持续，基金依然是主要做多力量，上周买入国债、政金债、地方债合计超1100亿元，而配置型机构则止盈超长债。

【券商资管研判2025年债市：积极但需防波动】 券商资管普遍认为，2025年债券市场仍可保持相对积极，但预计波动将加大，配置性价比有所降低，无风险利率走低或利好资金回流股票等风险资产。

【房企债务重组加速，融创中国寻求境外债二次重组】 龙光、融创等房企相继公布债务重组最新情况，融创中国将进行二次境外债重组，最快3月份拿出初步方案。

【湖北省将发行再融资专项债券置换存量隐性债务】 湖北省财政厅决定公开发行2025年湖北省政府再融资专项债券451.1305亿元，用于置换存量隐性债务。

【国际债市动态】

美国当选总统特朗普表示将推动提高债务上限以避免违约，并同意削减支出。亚特兰大联储行长Bostic警告称，美联储需对降息保持谨慎，以实现物价稳定目标。

公开市场： 央行1月7日开展71亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日净回笼1506亿元。

信用债事件： 昆明产投、内江投资控股因非市场化发债等问题被出具警示函；中证鹏元下调海南普利制药公司信用等级；贵州资本涉及诉讼进展等。

市场动态：

【货币市场|利率多数下行】 周二，货币市场利率多数下行，其中14天期、1月期利率均创新低。

【利率债|国债活跃券收益率全线回调】 周二，国债期货收盘全线下跌，主要利率债收益率全线上行，受到海外因素和传闻影响。

【信用债|收益率多数上行】 周二，各期限信用债收益率多数上行，全天成交超1100亿元，万科债券跌幅居前。

【欧债市场|收益率普遍上涨】 周二，欧债收益率普遍上涨，英国、法国、德国等10年期国债收益率均有所上涨。

【美债市场|收益率集体上涨】 周二，美债收益率集体上涨，2年期至30年期美债收益率均有所上涨。