在新一轮年度业绩竞赛启动后，基金经理们迅速展开了闪电般的换仓行动，使得基金净值频繁出现异常波动，甚至超越了重仓股的表现。

1月7日，多只基金在重仓股表现平平的背景下，净值却出现了大幅上涨。特别是那些在新任基金经理上任不足一个月的基金产品，净值波动尤为剧烈。这些新任基金经理已对基金的重仓股进行了大幅调整，使得基金净值的变化趋势高度贴近半导体芯片赛道。同时，一些长期重仓芯片半导体赛道的基金经理也在调整策略，将原本作为“观察仓”的低仓位个股转变为“核心仓”，个股仓位的优化步伐明显加快。

多位专注于科技主题的基金经理预测，2025年半导体板块有望迎来自主可控和周期拐点向上的双重利好。他们继续看好半导体自主可控的逻辑，认为国内成熟制程半导体制造产业链的自主可控将加速推进，以业绩为主导的芯片赛道将成为投资的关键要素。

基金净值弹性超越重仓股，新任基金经理闪电换仓

1月7日，明星基金经理林清源管理的平安鼎越基金单日净值飙升超过5%，但其前十大重仓股中，大部分股票的涨幅都低于0.8%，表现最好的两只股票涨幅也不足4%。这些重仓股主要集中在券商和保险等传统金融行业，与基金净值的表现形成了鲜明对比。同样，大成科技消费基金在增聘基金经理杜聪后，净值也出现异常波动。1月7日，该基金净值单日飙升4.15%，而其前十大重仓股中表现最好的一只股票当日涨幅也仅3%，且有多只股票下跌。这意味着基金经理杜聪已对大成科技消费基金的重仓股组合进行了重大调整。

此外，嘉实品质优选基金在更换基金经理不足一个月后，1月7日的基金净值也单日大涨2.9%。其前十大重仓股主要集中在医药、工程机械、白酒、资源等多元化领域，且当日表现大多不佳。这同样暗示着新增聘的基金经理已对重仓股进行了重新布局。

北信瑞丰研究精选基金在1月7日也出现了净值飙升接近3%的情况，而其前十大重仓股主要集中在资源、地产、家电等传统周期行业，且大部分股票当日涨幅较低。这进一步表明，这些基金的重仓股已发生实质性变化。

策略转向进攻，观察仓变核心仓

基金净值异常波动背后，是跨年市场仓位调整需求的大幅增加。特别是那些策略偏保守的基金产品，正在积极寻求增加进攻性。例如，林清源管理的平安鼎越基金此前重仓股主要集中在传统金融行业，而净值飙升的嘉实品质优选基金则呈现出多个赛道分散布局的特点。然而，在跨年行情的推动下，这些基金开始调整策略，增加对进攻性科技股的配置。

大成科技消费基金增聘的基金经理杜聪就是一个典型例子。他单独管理的大成成长进取基金主要投资于芯片、算力、计算机等高弹性赛道。因此，在大成科技消费基金上，杜聪也可能增加了对科技股的配置，从而导致了该基金净值的异常波动。

同样值得注意的是，基金经理储雯玉管理的长城久恒灵活基金在1月7日净值飙升接近6%，而其前十大重仓股中涨幅较高的两只股票均是仓位较低的品种。这反映出储雯玉对芯片赛道内部个股的仓位进行了调整，增加了此前仓位占比较低的个股配置。

业绩主导情绪退潮，公募看好产业需求逻辑

公募基金经理对半导体、AI等科技股赛道的大机会判断，使得跨年行情中增仓这些看似“高估值”的赛道成为可能。多位基金经理表示，他们看好半导体自主可控的逻辑以及国内成熟制程半导体制造产业链的自主可控加速推进。同时，他们也关注到消费电子芯片、工业领域芯片等细分领域的投资机会。

南方半导体产业基金经理郑晓曦认为，2025年半导体板块有望迎来自主可控和周期拐点向上的共振。她表示将继续在该赛道寻找结构性投资机会，包括消费电子芯片、汽车芯片、功率半导体等领域。宝盈创新驱动基金经理容志能则看好生成式AI的产业浪潮对人类社会的影响，认为这将带动新一轮的人工智能科技浪潮，并带来诸多投资机会。他还提到半导体、高端材料制造、消费电子终端等细分行业的自主创新机会。

长城久恒灵活基金经理储雯玉认为，人工智能、芯片半导体等科技赛道内部未来将出现分化，有业绩支撑的个股仍将表现较强。她建议投资者从成长确定性的角度选股，挖掘半导体制造环节的设备、零部件及材料、封测等细分机会。

（文章来源：证券时报网 原标题：基金经理闪电换仓，基金净值飙升超越重仓股表现）