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近两周内，中国人民银行两次重要会议提出“择机降准降息”，市场普遍期待今年将继续实施有力度的货币政策。分析人士认为，降准降息将在关键时刻灵活使用，最大限度发挥政策效果，并释放逆周期调节加力的信号。

近两周内，中国人民银行两次重要会议均释放出“择机降准降息”的强烈信号，预示着货币政策调控力度的加大，市场普遍期待今年将继续实施有力度的降准降息政策。

作为货币政策的重要工具，降准降息不仅具有显著的政策效果，更承载着强烈的政策信号意义。分析人士指出，降准降息应在关键时刻灵活使用，以最大限度地发挥政策效果，并保留施策空间。

政策层面对于降准降息的关注显著增加，从中央经济工作会议到中国人民银行货币政策委员会例会，再到中国人民银行工作会议，均提及了“适时降准降息”或“择机降准降息”，与“实施适度宽松的货币政策”基调相呼应。

中信证券首席经济学家明明表示，央行近期强调“择机降准降息”，不仅明确了这两项工具的使用空间，还预示着其操作时点将更加灵活。东方金诚首席宏观分析师王青则认为，“择机降准降息”的表述释放出2025年逆周期调节加力的清晰信号。

降息降准政策一方面将推动信贷、社融等金融总量指标增速上升，增加对实体经济的支持力度；另一方面也将释放出逆周期调节加力的信号，提振市场信心。在实施逆周期调节、引导社会预期、调控市场流动性的关键时点，央行将选择发力实施降准降息，以最大限度发挥政策工具效用。

民生证券首席经济学家陶川指出，银行息差、人民币汇率、债券发行是观察开年货币宽松的三条线索。明明认为，央行在动用降准工具时，主要考量因素仍是银行间流动性市场的平稳充裕。光大证券固定收益首席分析师张旭强调，降准所提供的流动性期限最长、成本最低，应在关键阶段使用。

华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜认为，在稳定市场预期的背景下，短期汇率波动或许是货币政策“择机”考量的因素之一。国泰君安证券判断，一季度依然存在降准落地的“窗口期”，因为一季度是信贷投放高峰期，降准有助于支持金融机构加大信贷投放力度。

广开首席产业研究院首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长连平预计，2025年有望降准1个百分点左右，降息幅度可能保持在40到50个基点。央行还将综合使用多种总量工具释放流动性，以满足政府债券发行、消费恢复、投资扩张等资金需求。

（文章来源：上海证券报）