杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

2024年12月，中央政治局会议及中央经济工作会议明确了2025年经济工作方向，释放全力拼经济的信号。货币政策将适度宽松，预计有更多超常规动作，如降息、降准，支持经济复苏。央行已创设政策工具，投放千亿资金支持资本市场，未来或推出更多创新工具。

财政政策方面，2025年将成为主要看点。货币政策降低融资成本后，需通过财政政策拉动投资、消费，推动居民储蓄转移。财政部推出未来5年10万亿化债计划，但地方政府资金多用于改善民生。预计中央赤字率将突破3%红线，上升至4%以上，释放约2万亿资金用于投资和消费。新发国债资金应至少一半以上用于消费，国家发改委推出新以旧换新目录，预计撬动上万亿消费市场。

提高居民消费需创造更多就业机会，支持民营企业发展。中央经济工作会议提出首要任务是提振消费、提高投资效益，全方位拉动国内需求。财政政策需发挥更大作用，通过发行国债将居民存款转化为国债投资，满足居民投资需求，同时支持投资和消费。

特朗普将于2025年1月20日再次就任美国总统，可能挑起贸易摩擦，对我国出口形成压力。需加大力度拉动内需，通过财政政策对冲外贸下滑影响。内需增长、经济数据改善将增强投资者信心，资本市场有望延续牛市行情。

我一直强调牛市是拉动消费最好的手段。2024年国庆节前大盘短暂上涨，带动消费热潮，显示牛市对消费的直接拉动作用。2025年政策看点是积极财政政策将发挥更大作用。

资本市场方面，2025年开年市场短暂下跌，但并未改变全年震荡上行态势。央行工作会议强调2025年将择机降准、降息，一旦落地，本轮调整将终结，开启春季攻势。

2024年十大预言关键词是“反转”，已于9月24日后得到验证。2025年十大预言关键词是“延续”，将延续超常规逆周期调节政策，资本市场也将延续牛市。

房地产市场结束黄金时代，房价见顶后下行，人们对房价长期上涨预期改变。居民储蓄不再大量流向楼市，将寻找新的投资出口，资本市场或成为主要方向。

当前市场整体处于低位，年初下跌为布局2025年行情提供了基础。建议投资者保持信心和耐心，逢低布局优质资产。2025年市场风格将更加多元化，传统白马股将迎来估值修复机会，品牌消费、新能源和科技龙头有望显著回升。红利股板块也将迎来上攻机会。

各类投资者都能在2025年找到适合自己的投资方向。关键是要坚持价值投资，关注企业基本面，注重长期回报。2025年市场投资机会增多，赚钱效应增强，需用正确方法、理念抓住机会。

（文章来源：大河财立方）