作为A股市场的第二大机构投资者，险资凭借庞大的体量，在增强资本市场稳定性、促进投融资平衡、改善投资者结构以及提振市场信心等方面扮演着至关重要的角色，其动态始终备受瞩目。

近期，平安人寿等险资机构纷纷举牌A股与H股上市公司，此举不仅增强了市场对险资2025年加大权益投资力度的预期，也让岁末年初成为险资机构规划新一年投资蓝图的关键节点，吸引了众多投资者的目光。

展望2025年，险资是否会进一步加大对权益资产的配置？结合当前险资投资现状、监管政策导向以及经济基本面等多重因素，可以预见，今年险资入市的积极性有望被充分激发。

首先，面对新形势，险资加大权益投资的必要性和紧迫性日益凸显。由于险资负债成本具有刚性兑付的特点，近年来，保险机构普遍将大量资金配置于债券和银行存款等能提供稳定现金流的资产。然而，随着中长期国债、银行存款利率普遍走低，而险资的平均负债成本却居高不下，传统的资产配置模式已难以满足险资的收益需求。因此，适度增加股票等权益资产的配置，成为险资缓解利差损压力的有效途径。

同时，险资机构未来仍需配置大量资金于收益率能覆盖负债成本的资产。面对这一挑战，险资机构唯有加大权益投资力度，才能有效应对可能出现的利差损风险。从全球范围来看，低利率环境下，国际保险巨头也普遍通过加大权益投资来提升经营稳健性。在我国，一些险资机构也已开始积极行动，新一轮的“举牌潮”便是这一趋势的生动写照。

其次，随着资本市场生态的持续完善，险资入市的积极性有望被进一步激活。近年来，我国资本市场发展迅速，但仍存在诸多不完善之处。然而，随着监管部门密集发布利好政策，险资入市的一些堵点已被逐步疏通，政策环境已大为改善。在此背景下，险资机构增配权益资产的后顾之忧已大幅减轻。

再者，宏观经济复苏向好也为险资加大入市比例提供了坚实基础。面对内外部压力，政策面持续加大逆周期调节力度，稳经济、稳股市、稳楼市、稳预期的效果持续显现。随着利好政策的进一步显效以及上市公司基本面的不断修复，险资有望进一步加大股票配置比例。

目前，我国保险业总资产已超过35万亿元，险资机构对权益资产的配置比例和规模不仅关乎险企本身的稳健经营，更关乎巨量投保人资金的保值增值以及资本市场的长期稳健运行。因此，险资机构应进一步优化配置格局，提升自身盈利能力，为资本市场和实体经济的回升向好贡献力量。

（文章来源：证券日报）