ETF新战场转向债市，八家公募抢滩债券型ETF

近日，ETF（交易型开放式指数基金）市场迎来新动向，八家公募基金公司即将正式发行4只上证基准做市公司债ETF和4只深证基准做市信用债ETF，共计8只债券型ETF新产品。这一新动向标志着ETF市场的竞争正在向债市延伸。

作为2024年最火的指数基金，ETF凭借其优势俘获了众多投资者的心。此次八家公募基金公司选择相对偏小众的债券型ETF赛道，备受业内关注。数据显示，这8只新获批的债券型ETF均设置了30亿元的首募上限，预计将为债券型ETF市场带来240亿元的增量资金。

过去一年，债市走出一波长牛行情，长期国债利率加速震荡下行，吸引了众多风险偏好较低的资金入场。业内人士认为，随着利率债市场的逐渐饱和，信用债的配置价值正在获得更多关注。因此，债券型ETF的发行恰逢其时。

八家公募竞逐新赛道

据悉，获批发行这8只债券型ETF的公募基金公司分别是华夏基金、南方基金、易方达基金、海富通基金、广发基金、博时基金、大成基金和天弘基金。这些公司涵盖了市场上的头部ETF基金管理人，如华夏基金、易方达基金、南方基金和广发基金，其ETF管理规模均在千亿级别。同时，也有博时基金、天弘基金两家ETF管理规模处于中型队列的公司。

从债券型基金管理规模来看，广发基金、博时基金和易方达基金在上述公司中占据优势，前两家公司的债券型基金最新规模均在4000亿元以上。值得一提的是，虽然债券型ETF是一种偏小众的场内指数基金，但易方达、广发、南方基金三家大型公募均是首次推出债券型ETF，而大成基金和天弘基金两家中型公募也是首次迎来此类产品。

然而，在债券型ETF的管理上，规模相对较小的海富通基金却颇有经验。目前，该公司旗下已有5只债券型ETF产品，其中有2只产品的最新规模在百亿元以上。此外，博时基金旗下的一只可转债ETF产品的最新规模也在200亿元以上。

更灵活的ETF交易工具

此次获批的信用债ETF和公司债ETF分别跟踪深证基准做市信用债指数和上证基准做市公司债指数。从选取样本来看，公司债ETF和信用债ETF略有区别。其中，上证基准做市公司债指数以上交所基准做市品种规则的公司债作为指数样本，以反映上海证券交易所流动性较好债券的整体表现；而深证基准做市信用债指数的样本券则是深交所基准做市债券清单范围内的公司债、企业债。

值得注意的是，这两类债券型ETF均采用“T+0”交易机制，使得在场内交易更加灵活。业内人士指出，与普通中高等级信用债相比，基准做市债券的发行量更大、门槛更高、流动性更好。因此，布局交易所公司债的ETF产品能够进一步活跃交易所债券市场，并为各类投资者提供更好的投资工具。

此外，债券ETF具备交易高效、成本低廉、风险收益特征清晰、底层资产透明以及投资门槛低等突出优点。这些优点使得债券ETF能够帮助各类型的投资者实现既定的大类资产配置策略、择时策略和久期策略。

债市趋势看好，信用债ETF前景广阔

相比股票型ETF的庞大家族，债券型ETF目前规模较小。数据显示，截至去年三季度末，债券型ETF规模合计仅1371.49亿元，且多为短期国债或国开债指数债券基金。然而，随着利率债市场的逐渐饱和和信用债市场的逐渐崛起，债券型ETF市场有望迎来新的发展机遇。

刚刚过去的一年里，利率债表现良好，长期国债利率加速下行，债市走出一波牛市行情。然而，业内人士认为，目前10年期及30年期国债收益率下行空间有限，这使得利率债在当前低利率环境下对投资者的吸引力相对较低。相比之下，信用债除了承担利率风险外，还承担信用风险，因此其相对收益优势更为明显。这为信用债ETF的发行提供了良好的市场背景。

展望未来，债券市场趋势有望持续向好。中高等级信用债依然有较好的配置价值。同时，通过发行信用债ETF，可以为实体经济提供更多融资渠道，这也有助于企业降低融资成本。因此，从中长期维度看，债券型ETF尤其是信用债ETF的市场前景广阔。

（文章来源：国际金融报，图片来源于网络）