央行于1月6日再度释放稳汇率信号，引发市场广泛关注。《金融时报》当日刊发了《多方面积极因素将支撑人民币汇率保持稳定》和《央行明确释放稳汇率信号》两篇文章，后者明确指出人民银行有充足工具箱和经验应对人民币汇率贬值，有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

受央行稳汇率信号影响，离岸人民币汇率在盘中一度回升逾100个基点，截至1月6日21时30分，离岸市场美元兑人民币汇率徘徊在7.3145附近，单日涨幅近400个基点。据香港银行外汇交易员透露，离岸人民币汇率回升还受到央行加大离岸央行票据发行规模的影响。

据《第一财经》报道，由于近期海外投资者对高等级人民币债券需求较为旺盛，央行拟于1月在香港新增发行离岸人民币央行票据，加大离岸市场高等级人民币债券供给力度，预计发行规模远超以往。此举不仅显示央行对维稳汇率的决心，也有效遏制了部分海外投机资本的沽空行为。

随着央行拟加大离岸央票发行规模以回笼更多人民币流动性，1月6日离岸人民币香港银行同业拆息利率一度大涨333个基点至5.91894%，创下新高。这导致部分海外投机资本陆续减持离岸人民币空头头寸，因为沽空操作成本明显增加，收益大幅缩水。

央行此举属于“对症下药”。元旦前后，离岸人民币汇率突然跌至7.3698，拖累在岸人民币汇率跟进下跌。而央行通过加大离岸央票发行规模，抽走离岸市场更多人民币流动性，导致离岸市场借入人民币的成本增加，令境外投机资本与量化基金的沽空人民币策略无利可图，还面临更大失败风险。

外汇交易员分析认为，此前离岸人民币快速下跌，一方面受到美联储降息步伐趋缓及美元指数高点的影响，另一方面是中美利差倒挂幅度扩大，吸引部分海外量化投资基金加大离岸人民币沽空力度。而央行此举有助于境内外人民币汇率双双企稳。

此外，元旦后人民币汇率与美元指数走势出现明显背离，易引发外汇市场对离岸人民币形成一致性的单边看跌预期，令离岸人民币汇率容易出现超调风险。央行此举也有助于打破这种单边一致性看跌预期。

随着央行加大离岸央票发行规模稳定离岸人民币汇率，在岸人民币汇率跟进下跌趋势也将得到明显遏制。截至1月6日21时30分，在岸人民币对美元为7.3120，日内收复超50个基点。此举还凸显了央行决心为货币政策适度宽松创下良好环境，避免人民币汇率持续快速下跌。

值得注意的是，中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度例会关于人民币汇率的表述出现明显变化，传达出更明确的稳汇率信号，并强调了加强市场管理、坚决对扰乱市场秩序行为进行处置等，表达人民银行维护人民币汇率稳定的坚定决心。

随着央行释放新一轮稳汇率信号，外汇市场对人民币汇率走势的预期也发生明显变化。外汇交易员透露，此前外汇市场普遍预期美元持续走强与亚洲货币继续普遍下跌，但随着央行释放稳汇率信号，越来越多海外投资机构意识到亚洲央行稳定本国货币汇率的决心日益增强。

加拿大皇家银行外汇策略主管表示，亚洲各国央行或将允许本国货币汇率以可控方式贬值，应对美国的贸易政策。但海外投资机构更看重亚洲国家经济增长基本面是否可持续。而《金融时报》发布的文章也指出，2025年支撑人民币汇率的积极因素较多，包括我国宏观经济大盘将更加扎实、国际收支仍将保持平衡、外汇市场保持韧性等。

综上所述，随着央行释放新一轮稳汇率信号、我国经济基本面有望保持增长，众多海外投资机构认为未来人民币汇率会在相对合理均衡的区间上下波动，人民币汇率出现超调的概率正骤然下降。

（文章来源：每日经济新闻）