1月1日，蜜雪冰城更新了招股书，持续推进其上市进程，并披露了2023年全年及2024年前三季度的财务数据。过去两年，茶饮与咖啡行业如火如荼，两大赛道上的头部品牌均在大规模扩张门店、推出新品、进行联名营销。蜜雪冰城与瑞幸分别作为茶饮和咖啡赛道的一哥，其业绩对比备受瞩目。

根据招股书，蜜雪冰城在门店规模上遥遥领先，是整个饮品赛道中的佼佼者。然而，在营收方面，2022年及以前，蜜雪冰城曾一度领先瑞幸，但自2023年起，瑞幸在收入上实现了反超，尽管其净利润仍略低于蜜雪冰城。这一变化背后，两者面临的市场竞争格局和压力截然不同。

在茶饮赛道，竞争愈发激烈，全国奶茶店总数已超过41万家，并开始出现小幅缩减趋势。相比之下，咖啡门店数仅为20万家，但仍保持正向增长。蜜雪冰城之下，有数十个头部茶饮品牌虎视眈眈；而瑞幸之下，除星巴克、库迪外，尚无品牌能构成直接竞争。

2023年，瑞幸加速开店，收入全面反超蜜雪冰城。不过，在净利润层面，瑞幸仍落后于蜜雪冰城。此外，瑞幸的开店速度在2023年已逼近蜜雪冰城，尽管其门店总数不到蜜雪冰城的一半。在2024年前三季度，瑞幸开店速度有所放缓，但仍保持增长态势，而蜜雪冰城则维持了与过往相似的开店速度。

除了蜜雪冰城外，茶饮赛道中尚无其他品牌的门店数突破1万家。而在咖啡赛道，瑞幸之下排名第二的库迪去年10月宣布全球门店数突破1万家，但多数以店中店形式存在。排在第三位的星巴克中国，截至2024年9月门店数为7596家。

蜜雪冰城与瑞幸的较量，不仅是收入与净利润的对比，更是价格与经营模式的较量。蜜雪冰城走低价路线，主要产品价格集中在2-8元；而瑞幸则主打中高端市场，主要产品价格为14-21元。蜜雪冰城99%以上的门店为加盟店，主要依赖向加盟商售卖食材、设备赚钱；而瑞幸则约65%的门店为直营店，收入主要来自直营店和联营店。

在茶饮与咖啡市场，两者既有区别又相融。茶饮市场规模更大，但增速持续放缓；咖啡市场规模虽小，但增速更高。随着市场竞争的加剧，茶饮与咖啡品牌之间的跨界已成为常态。古茗、奈雪均在门店售卖咖啡，蜜雪冰城、沪上阿姨推出咖啡子品牌；而瑞幸、星巴克则推出轻乳茶等奶茶类饮品。

未来，茶饮与咖啡赛道或将出现更多交叉，市场竞争将更加激烈。品牌之间互相抢客流将成为常态，打造自身竞争力才是正道。瑞幸凭借其较高的研发能力和资金投入，或许能在茶饮市场占据一定份额，但其他咖啡品牌想要跨界将面临较大难度。