AI导读：

随着“并购六条”政策的实施，并购重组市场迎来显著回暖，交易数量和交易总价值均大幅增长。但跨界并购风险需警惕，同时“从严审核”基调未变。展望2025年，并购重组市场有望维持较高活跃度。

随着“并购六条”政策的落地实施，并购重组市场迎来了显著的回暖迹象。数据显示，2024年上市公司作为竞买方的并购交易数量高达2422单，同比大幅增长31.13%，其中披露交易总价值的项目合计1536单，交易总价值更是达到了1.02万亿元的新高。

这一增长趋势在2024年三季度末出现了明显的“反转”，第四季度的并购事件数量激增。特别是2024年首次披露的重大重组事项合计达到了131单，其中超过四成，即58单，出现在“并购六条”发布后的9月24日之后。这些重大重组事件中，披露了交易总价值的62家企业，交易金额合计高达3089.03亿元，同比暴涨117.30%。

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，并购重组相关政策对激发市场活力起到了显著作用，不仅提高了并购重组的效率和成功率，降低了企业并购成本，还促进了资源向更有潜力的企业流动，有助于市场的优胜劣汰，提升了资本市场的整体质量和效率。

然而，2025年1月3日，A股并购新年“首审”——罗博特科并购案遭遇暂缓审议，给热闹的重组市场带来了一丝凉意。罗博特科在并购六条发布后，股价一度暴涨超300%，但随着收购事项被暂缓，股价随即跌停。

尽管如此，展望2025年，并购重组市场仍有望保持较高活跃度。产业整合仍是主流，跨界并购的交易情绪也被点燃。以智能装备、半导体为主的硬科技产业并购最为活跃，且越来越多的上市公司顺应国家战略开展并购。同时，“并购六条”鼓励运作规范的上市公司开展符合商业逻辑的跨行业并购，加快了向新质生产力转型的步伐。

但值得注意的是，“从严审核”的基调并未改变。2024年并购重组市场上会审核企业数量较2023年持续下降，且有多家企业撤回了重组申请。进入2025年，并购重组审核进度虽然明显加快，但罗博特科收购斐控泰克遭遇暂缓审议，也引发了市场的一定担忧。

不过，行业普遍认为，此次暂缓审议或是个例，并非市场“收紧”信号。并购热潮有望延续，但需警惕跨界并购风险。中信证券、广发证券等投行专家均表示，预计2025年并购重组市场将更为活跃，产业并购可能成为一个常态，但跨行业并购需支持限定范围与前提。

（文章来源：21世纪经济报道）