在人民币一度跌破7.3关口的敏感时刻，人民银行迅速采取行动，明确释放了稳定汇率的信号。1月6日，据北京商报记者从知情人士处获得的消息，人民银行拟于1月在香港新增发行离岸人民币央行票据，此举旨在加大离岸市场高等级人民币债券的供给力度，预计发行规模将远超以往单次最大规模。这一决策源于近期海外投资者对高等级人民币债券需求的旺盛。

离岸人民币央行票据作为人民银行在离岸市场发行的一种短期债务工具，主要面向非居民投资者，其不仅能够有效调节离岸市场人民币的流动性，还能进一步推动人民币国际化的进程。东方金诚首席宏观分析师王青指出，从汇市角度看，增发离岸人民币央行票据将在一定程度上收紧离岸人民币流动性，清晰释放稳定汇率的信号，从而遏制近期离岸人民币的贬值势头，防止贬值预期过度聚集。这已成为监管层常态化的汇市调控政策工具。

回顾2024年末至2025年初，人民币升值动力显得较为疲弱。2024年12月31日，离岸人民币一度触及7.3698的低点；而进入2025年，1月3日，在岸人民币时隔一年多再次突破7.3关口，离岸人民币也跌破7.35。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，人民银行通过发行离岸人民币央票，实际上是在与市场沟通，释放政策信号，有助于稳定市场预期。

1月6日，离岸人民币对美元汇率在早盘一度收复7.35关口，日内上涨超过100点。截至17时，在岸人民币对美元报7.3291，离岸人民币对美元报7.3512，日内升值0.09%。这一波动显示出市场对人民银行稳定汇率措施的积极响应。

进入2025年，市场对货币政策的发力也寄予了更多期待。从中央经济工作会议定调“实施适度宽松的货币政策，适时降准降息”，到人民银行工作会议提出的“择机降准降息”，分析人士认为，新一年的降准降息优先级将提升，力度也可能加大。然而，这一政策也可能引发市场对人民币贬值压力的担忧。

不过，人民银行已释放出不少信号，表明在适度宽松的货币政策基调下，将如何防范汇率超调风险。例如，人民银行货币政策委员会2024年第四季度例会新闻稿中强调，将增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

业内认为，这体现了人民银行维护人民币汇率稳定的坚定决心，也是判断未来汇率政策取向的重要依据。同时，人民银行拥有充足的工具箱和丰富的经验来应对人民币汇率贬值，有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。王青进一步强调，2025年实施适度宽松的货币政策，虽然可能导致中美利差阶段性扩大，但会显著增强经济运行的韧性，促进房地产市场止跌回稳，这是对人民币汇率最有效的支撑。

总体来看，2025年人民银行货币政策将坚持“以我为主”原则，兼顾包括人民币汇率在内的外部平衡。其中，稳定宏观经济运行、促进房地产市场止跌回稳，是降息与稳汇率的最佳平衡点。

（文章来源：北京商报，图片链接保留未展示）