1月6日，据第一财经从接近央行人士处获得的消息，人民银行计划于1月在香港新增发行离岸人民币央行票据，旨在进一步加大离岸市场高等级人民币债券的供给。预计此次发行规模将远超以往任何一次单次最大发行量。

当日早盘，离岸人民币兑美元汇率显著反弹，一度突破7.35关口，日内涨幅超过100个基点。截至16:30，该汇率报7.3539元，较前收盘价上涨43个基点。

近期，人民币兑美元汇率在岸和离岸市场均跌破7.3，呈现震荡下行趋势。中国人民银行通过多场重要会议，明确传达了稳定汇率的政策信号和坚定决心。

市场分析显示，人民币汇率近期贬值主要受美元走强影响。当前时点发行离岸人民币央行票据，彰显了央行维护汇率稳定的决心。若未来贬值压力加剧，央行或将进一步加大离岸人民币央票的发行力度。展望2025年，人民币汇率仍面临诸多积极支撑因素，人民银行拥有充足工具和丰富经验应对贬值压力。

离岸央票将超额增发

由于海外投资者对高等级人民币债券需求旺盛，人民银行决定1月在香港新增发行离岸人民币央行票据。1月6日早盘，离岸人民币兑美元汇率收复7.35关口，日内上涨超过100个基点。

在港发行人民币央行票据（离岸央票）具有三大作用：调节离岸人民币流动性、稳定市场预期和汇率；丰富香港高信用等级人民币金融产品；推动人民币国际化。2024年以来，央行在港共发行了2750亿元、12期离岸央票。

香港离岸人民币央票为海外投资者提供了主权信用等级的高质量人民币资产，同时回收离岸人民币流动性。在人民币汇率贬值压力较大时，央行曾多次发行央票以释放稳定汇率的信号。

此次央票发行并非到期滚动续发，而是新增发行，且规模超过以往单次最大值，显示了央行坚决维护汇率稳定的重要政策信号。若未来贬值压力加大，央行或将进一步加大发行力度。

央行释放稳汇率信号

近期，人民币汇率处于震荡下行状态，在岸和离岸人民币均跌破7.3关口。市场分析认为，这主要受美元走强影响，应理性看待人民币汇率波动。

2024年前三季度，美元指数累计下跌0.6%。但自10月以来，随着美联储货币宽松预期减弱和“特朗普交易”回归，美元频创新高。新年伊始，美元指数突破109，达到2022年11月以来新高。

中国人民银行通过多场会议强调稳定汇率的重要性。2025年中国人民银行工作会议和全国外汇管理工作会议均强调了维护外汇市场基本稳定和加强逆周期调节的重要性。货币政策委员会例会也传达出更为明确、强势的稳汇率信号。

市场分析认为，这是判断未来汇率政策取向的重要依据，有利于稳定外汇市场预期。人民银行拥有充足工具和丰富经验应对人民币汇率贬值。

国泰君安研究报告指出，当前汇率市场以数量型调控工具为主，包括远期售汇业务的外汇风险准备金政策、外汇存款准备金政策等，这些政策的调控力度皆处于历史最强。

支撑人民币汇率积极因素较多

人民币汇率的关键因素在于国内，根本上取决于经济基本面。市场分析认为，当前人民币汇率波动不改中长期基本稳定趋势。

2025年，支撑人民币汇率的积极因素较多。首先，我国宏观经济将更加扎实，一揽子增量支持措施将陆续见效。其次，国际收支将保持平衡，外贸企业应对外部冲击的能力和韧性持续提升。此外，我国外汇市场保持韧性，市场参与者交易行为更加理性。

2024年12月召开的中央政治局会议和中央经济工作会议释放了超预期的政策信号，将实施更加积极有为的宏观经济政策，加强超常规逆周期调节。

管涛认为，具有较高含金量的财政政策和货币政策兑现且效果被验证后，将为人民币汇率提供强大支持。中信证券首席经济学家明明指出，2025年内部因素有望托底人民币汇率。

（文章来源：第一财经）