近日，平安证券与胡润研究院携手发布《2025中国金融市场投资者洞见白皮书》（简称“白皮书”）。该白皮书深度剖析了中国高净值人群的构成特征、生活方式、财富分布及消费习惯，并详细探讨了其财富管理目标、投资策略、行为模式及需求变化。特别地，白皮书分析了“9·24”政策后高净值投资者的新动向。

胡润百富董事长兼首席调研官胡润指出，2024年中国政府出台了一系列旨在促进经济稳增长的政策，强化了对基建、科技创新和绿色产业的投资，同时资本市场经历深刻变革，为投资者提供了更加成熟、多元的投资环境。

白皮书揭示，高净值投资者的投资组合正发生转变，权益市场关注度提升，资产配置趋向多元化，基金投资被动化趋势明显。新股民偏爱ETF，资深股民则倾向于直接炒股。超高净值投资者（资产超3000万元）资金运用效率更高。偏股型投资收益率高，偏理财型投资正收益概率大。“9·24”政策后，低线城市和Z世代投资者积极涌入市场。投资者对智能投顾服务需求增加，被动投资受重视。财富管理机构将构建专业化一站式产品与服务体系，形成以客户为中心的全生命周期经营闭环。

数据显示，2024年高净值投资者净转入证券账户资金同比增长约30%，保证金也大幅增长，显示其对权益市场前景的乐观预期。投资者资产配置趋向多元化，股票占比下降，其他资产占比上升。ETF因风险分散、费用低、透明度高、交易便捷等优势，成为高净值投资者热门选择。两融业务规模稳定，为市场提供流动性支持，提升市场定价效率。

超高净值投资者不仅提升两融负债比重，还积极利用国债逆回购进行现金管理。在红利资产配置上，他们增加了比例，偏好稳定股息收入。2024年，超高净值投资者平均收益率达22%，盈利比例高达80%，显示出其在多变市场中的财富管理和增值能力。

偏股票类投资者平均收益率高于偏理财类投资者，但偏理财类投资者盈利客户比例较高。两类投资者换手率均有所提升，反映证券市场活跃性增强。年轻投资者（30岁以下）占比翻倍，对新兴科技和创新产业充满热情，推动高风险偏好投资者占比上升至54%。非一线城市投资者占比增加至61%，资本市场吸引力向更广泛地区扩散。平均每户换手率大幅增长，全账户收益率增幅超10%的投资群体占比高达58%，显示市场整体交易活跃度和盈利能力显著提升。

（文章来源：深圳商报）