步入2025年，管理规模逾5万亿元的证券类私募普遍持乐观态度并积极布局。私募排排网的最新数据显示，超过六成的私募对2025年A股市场前景充满信心，近三成私募态度中立，而持谨慎态度的私募占比不到一成。多家知名私募在接受采访时表示，2025年经济基本面将稳步复苏，A股和港股的上行潜力大于下行风险，当前正是布局结构性行情的黄金时机。据统计，截至2024年底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位高达76%，仓位在五成及以上的私募基金占比更是超过九成。

　　在投资机会方面，头部私募尤为看好受益于经济复苏的内需板块、具有核心竞争力和创新能力的科技企业，以及估值重归合理区间的红利资产。这些领域被视为未来市场的潜力所在。

　　乐观预期与积极行动

　　私募排排网的最新调查结果显示，63.64%的私募对2025年A股市场持乐观态度，认为在经济稳步复苏的推动下，A股市场有望迎来上涨行情；27.27%的私募态度中立，认为虽然A股市场乐观因素较多，但仍需关注潜在的不确定性；9.09%的私募则持谨慎态度，认为2025年市场将以结构性行情为主。

　　私募的乐观预期在仓位上得到了充分体现。数据显示，截至2024年底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为76%，其中仓位在五成及以上的私募基金占比高达90.8%，更有24.6%的私募处于满仓或加杠杆状态。

　　星石投资副总经理、首席策略投资官方磊表示，2025年中国权益类资产有望迎来良好表现，A股和港股的上行空间明显大于下行风险。他分析指出，政策的持续发力将推动经济基本面持续好转，进而带动市场机会不断涌现。

　　经济复苏信心支撑股市乐观预期

　　私募对股市的乐观预期源于对2025年经济复苏的坚定信心。聚鸣投资创始人刘晓龙表示，2025年中央财政有望发力支持重点领域和薄弱环节，推动经济高质量发展。同时，在政策的持续推动下，房地产市场企稳复苏的概率较高。因此，他对2025年的经济修复持乐观预期。

　　方磊也指出，2025年国内政策方面，财政支出方向将趋向多元化，化债政策与广义赤字率的回升将有助于地方政府将更多精力和资金用于经济建设及企业转型等方面。在此背景下，2025年经济进一步修复是大概率事件。

　　聚焦三大投资热点

　　从投资机会来看，私募普遍看好红利资产、内需板块以及科技方向。私募排排网的调查结果显示，超过半数的私募看好科技成长方向，认为在经济结构调整和转型的阶段，科技行业有望迎来重大发展机遇；三成左右的私募看好政策发力方向；一成左右的私募看好红利资产方向，认为在不确定性因素犹存的情况下，红利资产仍具备配置价值；而看好顺周期方向的私募占比相对较少。

　　方磊透露，2025年将重点关注内需方面的投资机会。他认为，内需板块的基本面有望继续改善，政策发力将是消费复苏的重要驱动力。同时，消费市场具有一定的顺周期属性，随着经济基本面企稳复苏，居民就业预期和收入预期将好转，从而提振消费信心。

　　重阳投资则表示，中国股票市场已经经历了充分的调整时间和空间，股东回报的提升使得市场的价值底非常坚实。在选股方面，2025年将秉持“立足价值，眺望成长”的思路。目前，高股息资产的股息率相对于无风险利率的利差再次回到合理区间，在无风险利率下行的背景下，高股息资产具有吸引力。此外，在成长方向上，重阳投资看好泛科技、先进制造、创新药和消费等方向。

（文章来源：上海证券报）