新年伊始，资本市场全面深化改革步伐稳健，防风险、强监管、促发展的工作力度持续加大。随着新“国九条”的发布和资本市场“1+N”政策体系的逐步实施，监管层以“长牙带刺”的姿态，通过强有力的行政执法工作，为资本市场的高质量发展保驾护航。业内专家指出，更加严格、精准、有效的监管措施，不仅推动了资本市场从高速发展向高质量发展的转型，还促进了市场的健康发展，市场生态得到了显著改善。展望2025年，严监管态势将持续，监管效能将进一步提升，强监管防风险的制度机制将进一步完善，投资者保护质效也将得到多举措强化。

监管“零容忍” 护航高质量发展

近年来，“严监管”和“零容忍”已成为资本市场的关键词。数据显示，2024年证监会和各地证监局共开出了368份“罚单”，同比增长30%。针对上市公司财务造假等顽疾，证监会采取了严厉措施，查办相关案件658件，罚没款金额高达110亿元。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，随着科技手段的应用，监管部门能够更及时地监测市场动态，对违规行为做出快速反应，市场生态得到了显著改善，信息披露质量提升，市场竞争也日趋规范有序。

随着新“国九条”的出台和资本市场“1+N”政策体系的逐步落地，强监管防风险的要求得到了进一步落实。证监会坚持“长牙带刺”、有棱有角的原则，突出惩、防、治并举，对证券违法活动实施“零容忍”打击。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军认为，近年来资本市场监管趋严，对资本市场的功能定位有了更加全面完整和系统的认识。以新“国九条”为核心建立起来的资本市场“1+N”政策体系，使严监管成为资本市场的一大特色。

制度建设持续加强 严监管信号不断释放

资本市场的全面深化改革离不开法治建设和强有力的执法监管。强监管、防风险、促高质量发展已成为资本市场改革的主线。2024年4月，国务院印发了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，提出以强监管、防风险、促高质量发展为主线，推进金融强国建设，服务中国式现代化大局。该意见强调全面加强监管、有效防范化解风险，确保监管“长牙带刺”、有棱有角。

上海明伦律师事务所律师王智斌认为，法治是资本市场的“护栏”，资本市场法治化是确保市场公平、公正、透明运行的基石。完善的法治和有效的监管能够为资本市场提供更加稳定和可预期的环境，增强市场主体的信心，推动经济社会高质量发展。

近年来，我国资本市场在“零容忍”制度建设方面取得了显著进展，发布了一系列制度规则，包括严把发行上市入口关、加强现金分红、股份减持、量化交易等方面监管，督促行业机构履职尽责，充分体现了保护投资者的鲜明导向。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近年来我国资本市场监管的特点就是严监管，从源头上严格把关，提高上市公司整体质量，对违法违规行为进行及时处理或处罚。同时，根据市场新情况调整监管重点领域，保障市场长期健康发展。市场生态也发生了很大变化，上市公司纷纷用现金分红和股票回购来提振投资者信心，违规减持行为大大减少。

提升监管效能 塑造资本市场新生态

进入2025年，资本市场全面深化改革的步伐将进一步加快。随着防风险、强监管、促高质量发展的各项工作一体推进，资本市场监管的重点已划定。未来将着力提升监管效能，完善强监管防风险的制度机制，多举措强化投资者保护质效。

田利辉表示，为全面深化资本市场改革、塑造良好的市场生态，未来的监管还需强化法规制度建设、提升监管技术与能力、加强跨境监管合作、推动投资者教育以及持续优化市场结构。杨德龙也认为，2025年资本市场将继续呈现严格监管的趋势，并会针对新情况及时调整监管方向和手段。要塑造良好的市场生态，还需建立对违法违规行为造成投资者损失的赔偿机制，进一步完善集体诉讼制度。

赵锡军指出，随着资本市场全面深化改革的不断推进，制度建设将进一步完善，相关改革措施和方案将进一步推进落实。特别是聚焦投融资协调发展方面的改革将加快，进一步支持新质生产力发展。因此，严格、专业化和完善的监管尤为重要，良好的法治环境和严格的监管将为资本市场健康平稳运行提供优质基础。

（文章来源：经济参考报，图片来源于网络）