（一）央行工作会议要点

1月4日，据中国人民银行网站，2025年中国人民银行工作会议于1月3日至4日召开。会议着重强调，需充分发挥中央银行宏观审慎与金融稳定的作用，确保不发生系统性金融风险。会议还提出要完善和加强房地产金融宏观审慎管理，支持构建房地产发展新模式，并充分利用支持资本市场的两项结构性货币政策工具，探索常态化的制度安排，以维护资本市场的稳定运行。

（二）券商最新市场研判

招商证券：解读“春节效应”与“业绩披露期效应”

招商证券分析了岁末年初的“春节效应”和“业绩披露期效应”。春节前后，A股市场常表现出季节性规律，春节前投资者多布局新一年，市场涨跌互现，沪深300、300红利上涨概率较高。春节后，随着流动性改善、经济复苏预期升温，市场风险偏好提升，偏成长、偏小盘风格上涨概率显著增加，中证1000指数表现尤为突出。春节前后也常是市场风格转换的关键时期，投资者需关注风格切换的可能性。进入年报业绩预告披露期，业绩较差的上市公司可能面临退市风险，而绩优蓝筹和低估值蓝筹则成为投资者防御的选择。业绩披露期结束后，进入业绩真空期，小盘风格开始反弹。

东兴证券：展望2025年A股市场，慢牛可期

东兴证券认为，A股已进入新的牛市周期，政策反转奠定牛市基础。利率下行带来风险偏好提升，中美进入利率下行共振期。A股市场供需格局改善，制度性红利逐渐显现，资本市场高质量发展内涵发生重大变化。2025年A股将呈现结构性慢牛，行情由政策、经济基本面和外部因素决定。预计指数将稳步上行，市场空间有望向3800点拓展。市场风格将从避险为主的熊市思维向弹性为王的牛市风格转换，建议关注大科技与消费领域。

（三）券商行业掘金动态

天风证券：CES展聚焦AI，智能眼镜成核心终端

2025国际消费电子展（CES2025）将于2025年1月7日至10日在拉斯维加斯举行，预计参展企业、产品数量及参会人数将再创新高。展会将覆盖多个领域，延续CES2024最热门的主题AI。智能眼镜成为AI技术落地的核心终端，交互体验有望持续升级。NVIDIA、AMD等海外大厂将发布AI PC新品。随着AI应用落地终端，AIOT需求将快速增长，建议关注AI眼镜、AI家居、AI视觉等SOC相关公司。

上海证券：人形机器人产业加速发展

近期，人形机器人产业端迎来密集催化，商业化落地进程加速。重庆市已启动实施具身智能机器人“揭榜挂帅”项目，OpenAI积极布局实体机器人领域，星动纪元发布原生机器人大模型ERA-42。广汽集团发布第三代具身智能人形机器人新品GoMate。建议关注人形机器人产业链上的国内零部件厂商，如总成、传感器、减速器、丝杠、电机等设备制造商。

（文章来源：每日经济新闻，有删改）