AI导读：

公募基金费率改革正分阶段推进，销售环节改革备受关注。银行加速融入ETF公募生态，托管业务和销售环节成为焦点。货基费率下调成大势所趋，ETF未来低费率组合将成主流，银行托管和销售服务费仍有下行空间。

公募基金的费率改革正沿着“管理人-证券公司-销售机构”的路径分阶段推进。目前，管理人降费和佣金改革已顺利完成，市场密切关注销售环节改革的落地时间，传闻纷纷。1月3日，又有消息称货基和开放式债基赎回费或将调整，货基管理费或降至0.15%，托管费率至0.05%，销售服务费降至0.1%。对此，多位业内人士表示，公募基金持续主动降费让利，但尚未有统一下调的消息。然而，随着国债收益率下行，货基7日年化收益率普遍降至1%以下，费率下调已成大势所趋。

央行在《中国金融稳定报告（2024）》中透露，公募基金费率改革的第三阶段拟于2024年底前后推出相关措施。2024年，权益市场指数投资新时代开启，原本在被动指数投资上不占优势的银行正加速融入ETF公募生态。银行在公募代销和托管方面均有显著动作，如招行率先打响认购费率价格战，公募认购费率全面一折，并在被动投资领域再现高光时刻。同时，银行也在积极转型，向ETF生态靠拢，通过增加托管费、代销费以及管理费等收入，扩大中收来源。

在托管业务方面，券结的发展分流了部分银行的托管业务，但银行仍有较大优势。某银行相关人士表示，ETF有利于银行托管产品布局、财富扩大销售以及资管创设产品。此外，银行已经与险资、券商、理财子以及互联网平台在ETF上开展全链条合作。还有银行表示，托管部门已从制度、资源、激励以及考核上加速向ETF产品布局转型。随着公募基金规模不断创新高，托管资产逐年增加，但托管收入自2023年半年报以来已连续三个财报期呈下降趋势。ETF未来“0.15%+0.05%”的低费率组合将成主流。

以ETF为例，此前0.1%的托管费率看似不高，但随着ETF规模的增加，这笔费率对基金资产而言颇为可观。主动降费让利之后，托管费率减幅达5成。而在销售服务费方面，尽管近两年来基金公司在债基、ETF联接主动让利，仍有30多只产品销售服务费率超0.35%。当前全市场基金托管费率中位数在0.15%，销售服务费率中位数为0.25%，仍有下行空间。此外，在销售环节的费率改革中，银行、三方平台的尾佣部分也或将迎来改变。