新华财经北京1月3日电 回望2024年，中国货币政策在流动性投放上展现出松弛有度的特点，兼顾多重目标平衡，通过降准降息措施稳定市场预期。这一年里，7天逆回购利率取代了MLF，成为央行核心政策利率，实现了利率的精准传导。同时，临时正逆回购、买断式回购以及国债买卖等新兴政策工具应运而生，极大地丰富了货币政策工具箱。

在总量型货币政策方面，中国人民银行主要通过公开市场操作、续做MLF以及降准等手段来投放资金，确保了流动性的合理充裕。公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标，确立了7天期逆回购操作利率为央行主要政策利率，健全了市场化利率调控机制。全年央行累计开展了50890亿元的MLF操作，合计净回笼中长期流动性19860亿元。同时，年内两次下调存款准备金率，释放了约2万亿元的中长期资金，使得金融机构加权平均存款准备金率降至约6.6%，银行间市场流动性保持稳定充裕。

在价格型货币政策方面，政策利率稳中有降，有效促进了金融市场对实体经济的让利。央行分别在1月和7月、9月下调了支农支小再贷款、再贴现利率以及7天期逆回购操作利率，带动了个人住房贷款利率和企业贷款利率降至历史最低水平。此外，央行还推出了临时正回购或临时逆回购操作，强化了利率走廊功能，并通过二级市场国债买卖增加了基础货币投放渠道。

展望2025年，业内预计货币政策将继续保持“适度宽松”的基调，从“需求侧”发力，通过保持流动性充裕和降低融资成本，推动有效融资需求的扩张。同时，结构性货币政策工具的创新也被寄予厚望，以协同2025年“更加积极”的财政政策。国债买卖与买断式逆回购工具或继续加码，为市场提供更多流动性支持。

具体来看，中金公司、东吴证券等多家机构均预计2025年货币政策将迎来更大力度的放松，包括进一步的降息、降准以及加大国债买卖、买断式逆回购等新兴政策工具的使用力度。在政策协同配套财政发力、加强超常规逆周期调节等指引下，央行买入国债的体量可能会有较大幅度的提升。此外，为盘活资金活性、稳定物价，政策利率调降的幅度或高于以往几年。

业内人士指出，基于货币-信用周期视角，偏弱的信用环境仍需宽货币加力。2025年，居民资产负债表仍处于修复期，企业信贷需求依然偏弱，银行净息差压力加大，均指向政策利率需要进一步下调。预计降息空间或在30-50BP之间，降准空间仍存。同时，强化利率政策执行和传导，丰富货币政策工具箱，也将成为2025年货币政策的重要方向。

总体来看，2024年中国货币政策在保持稳健的基础上实现了适度宽松，为实体经济提供了有力支持。展望2025年，货币政策将继续在“适度宽松”的基调下发力，通过丰富政策工具箱和创新结构性货币政策工具等手段，推动经济持续健康发展。

（文章来源：新华财经，图片来源于网络）