AI导读：

水羊股份在短短不到八个月时间里，靠外汇套期保值大赚3000多万。相比之下，A股上市公司在衍生品市场上的套期保值策略频频遭遇挫败，导致巨额亏损。投资者需谨慎对待金融衍生品投资。

虽然众多A股上市公司在期货市场上的“套期保值”策略屡遭挫败，导致巨额亏损，但化妆品公司水羊股份却在外汇套期保值领域取得了显著成绩。在不到八个月的时间里，该公司通过外汇套期保值业务实现了3271万元的浮动盈利，这一数字最高可占到其2022年扣非净利润的三成多。

2月6日晚，水羊股份发布公告称，自2022年5月20日至2023年2月6日，受人民币对美元汇率持续波动影响，公司外汇套期保值业务产生的公允价值变动损益合计浮动盈利达3271万元。相比之下，公司此前预告的2022年扣非净利润仅在9500万到1.25亿元之间，同比最高下滑56%。

根据去年5月的公告，水羊股份外汇套期保值的最高额度不超过20亿元人民币。该公司在2022年5月分别召开了董事会会议及年度股东大会，审议并通过了增加外汇套期保值业务额度的议案，同意公司及下属子公司在有效期内任何时点的余额不超过此额度开展外汇套期保值业务。

水羊股份的外汇套期保值业务包括远期结售汇、结构性远期、外汇掉期、外汇期权及其他外汇衍生产品业务等。公司表示，由于交割日即期价格与锁定价格存在差异，尚未完成交割的外汇套期保值交易预计损益金额会随外汇市场情况变化而波动。

尽管水羊股份的外汇套期保值业务取得了显著成绩，但投资者仍对公司的资金链状况表示担忧。2022年三季报显示，公司业绩大幅下滑，现金和现金流都较为紧张，账上货币资金仅有2.89亿元，经营活动产生的现金流净额为-1.58亿元，短期借款却超过8亿元。目前，公司正在进行可转债融资，拟募资6.95亿元。

与此同时，A股上市公司在衍生品市场上的“套期保值”策略频频遭遇挫败。例如，主营汽车零部件的永茂泰在2022年上半年期货账户累计亏损4039.74万元，主营纸尿裤、卫生巾的豪悦护理参与的煤炭期货“套期保值”也发生巨亏，累计亏损达4583.35万元。这些公司在巨亏后都表示要吸取教训，回归主营业务。

相比之下，水羊股份在外汇套期保值领域的成功无疑为其他A股上市公司提供了一个值得借鉴的案例。然而，金融衍生品投资的收益并不稳定，投资者仍需谨慎对待。