2024年，黄金作为投资标的赚足了眼球，然而近期金价跌破2500美元大关，且全球对冲基金巨头桥水（中国）被证实已大幅撤出黄金ETF，引发市场广泛关注。金价未来走势如何？成为投资者关注的焦点。

　　在美联储降息预期被市场提前消化后，市场陷入“衰退预期”中，大宗商品市场整体回调，黄金价格也随之下跌。但业内人士指出，桥水基金的操作更多是基于公司战术考虑和配置需求短期变化，并非逃顶行为，黄金的长期配置价值依然存在。

　　桥水基金大幅减持黄金ETF

　　根据半年报数据，桥水（中国）在今年上半年大举卖出黄金ETF，已退出其持有的三只黄金ETF前十大持有人名单。而在2023年年报中，桥水（中国）还持有这三只黄金ETF合计近1.9亿份。桥水（中国）自2022年上半年开始持有黄金ETF，黄金投资为其带来了可观的超额收益。

　　但桥水基金历史上也曾多次逢高抛售黄金ETF。去年二季度，桥水基金抛售了最多的两大资产，分别是SPDR黄金ETF（GLD.US）与黄金信托ETF（IAU.US）。然而，黄金价格在去年四季度连创历史新高。

　　资金仍在涌入黄金市场

　　尽管桥水（中国）正在撤离黄金市场，但北京一位资深行业人士表示，黄金ETF的配置使命并未结束。桥水基金创始人达利欧也曾公开力挺黄金，认为黄金值得在投资组合中占据相当大的一部分。

　　事实上，黄金价格7月份以来持续创下历史新高，年内涨幅逾20%。跟踪黄金的指数基金也表现突出，黄金股ETF（159562）今年前8月涨幅达27.90%，暂列年内股票ETF涨幅第一。此外，根据中国黄金板块上市公司的上半年数据显示，国内黄金投资热潮仍在继续。

　　根据世界黄金协会最新披露数据显示，尽管桥水（中国）正在撤离黄金市场，但7月全球实物黄金ETF流入37亿美元，为2022年4月以来最强劲的月度表现。

　　短期调整或是买入良机

　　对于黄金等贵金属价格的短期调整，国泰君安期货分析师王蓉认为，这主要是由于市场对于美联储降息交易的乐观情绪有所透支，随着一系列重要经济数据的发布，市场开始了“衰退交易”，大宗商品市场出现整体回调。

　　银河证券有色行业首席分析师华立则认为，黄金是美国经济衰退时期理想的资产配置选择，具有显著的胜率与收益率比较优势。复盘历史，黄金在衰退期间相对于其他有色金属大宗商品或其他资产，均具有明显的胜率与收益率优势。

　　因此，对于投资者而言，黄金价格的短期调整或许是一个买入的良机。

（文章来源：证券时报网，图片来源于网络）