AI导读：

美联储降息后，国际黄金价格持续上涨，但纽约商品交易所黄金期货主力合约创新高后大幅回落。机构认为黄金多头信仰难改，资金仍在加码黄金类产品，贵金属仍值得配置。

美联储降息后，国际黄金价格持续攀升，市场焦点聚集于纽约商品交易所（COMEX）黄金期货主力合约。该合约一度突破2656美元/盎司的历史新高，但随后大幅回落，引发市场广泛担忧。

尽管金价出现波动，但机构普遍认为黄金多头信仰依然坚定。数据显示，资金仍在积极涌入黄金类产品，黄金期现价差维持在高位。9月23日，纽约黄金期货12月合约价格为2646.2美元/盎司，伦敦现货黄金价格为2622.29美元/盎司，价差高达约24美元/盎司。

期货现货价差是衡量投资热度的重要指标，今年7月底，这一价差曾接近50美元/盎司，创下新高。美国商品期货交易委员会（CFTC）的交易持仓报告显示，截至9月17日，COMEX黄金净多头头寸一周内增加2.59万手至25.26万手，市场投机需求的管理基金净多头头寸已到2020年以来的高位。

此外，黄金ETF也备受市场青睐。今年下半年以来，全球黄金ETF产品实现资金净流入，整体规模在8月末达到2570亿美元的新高。其中，全球最大的黄金ETF——SPDR黄金ETF（GLD）规模近700亿美元，已连续3个月获得资金净流入。

在现货市场上，印度黄金进口金额也创下历史新高。然而，相对于国际市场，国内黄金ETF市场有所分化。在国际金价持续上涨的背景下，1～8月金银珠宝社零同比下降2.5%，中国黄金进口量也同比下降58%。但跟踪上金所黄金现货价格的黄金类产品，均有超过20%的涨幅。

与此同时，黄金股ETF产品也呈现出不同的走势。部分黄金股ETF在7月份之后大幅下跌，但随后开启了补涨行情。机构认为，贵金属仍值得配置，以对冲货币信用上的风险。瑞银、高盛等国际投行对黄金给出2700美元/盎司的目标价，更多国内外对冲基金则预计金价冲至3000美元/盎司大关仅是时间问题。

招商期货分析师赵嘉瑜建议，从大类配置角度看，贵金属仍值得多配。华泰证券有色金属行业分析师李斌也表示，当前黄金股的估值水平远低于历史同周期水平，伴随美联储开启降息周期，国内政策空间有望同步打开，市场风险偏好或逐步好转，国内黄金股配置性价比依旧突出。

（文章来源：证券时报）