在全球货币宽松的大背景下，黄金价格高歌猛进，屡创新高，但高位波动性亦随之增大。9月25日，伦敦金现一度站上2670美元/盎司，沪金亦在盘中突破600元/克大关。与此同时，黄金股市场亦随之上扬，中金黄金、山东黄金等个股涨幅显著。然而，随着金价持续走高，美联储货币政策转变预期逐步兑现，部分获利投资者选择离场，导致多只黄金ETF份额缩水。

多家基金公司在接受采访时表示，交易盘的资金流出或会导致黄金价格波动增加，建议投资者从博弈思路转向更为妥当的配置策略。在全球信用货币超发、去美元化等大趋势下，黄金具有较高的配置价值。本轮黄金行情已持续近两年，伦敦金现涨幅高达65%。华安基金指出，黄金价格持续上行是货币政策、经济环境以及地缘政治局势变化等多方面因素共同作用的结果。

具体而言，货币行为与信用货币超发、美联储降息周期的开启、去美元化趋势以及地缘政治风险等因素共同助推金价上行。然而，与境外金价相比，人民币金价却出现一定的折价。博时基金认为，这主要受到国内实物黄金需求受到抑制的影响。尽管国内金价相对疲弱，但从历史经验看，当前人民币金价的投资环境较好，未来有望重回跑赢国际金价的局面。

在资金流向方面，国际市场上黄金ETF持仓量持续增长，印度黄金进口额亦创下历史新高。然而，国内黄金ETF却出现了明显流出，不少资金选择了止盈离场。有业内人士认为，这是投资者担心降息落地后金价下跌的提前反应。但降息至今的金价走势表现出较大的预期差。永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，随着美联储降息的持续推进，黄金ETF投资者等交易盘或将持续带来资金流入，有望与全球央行一起推动黄金进入一轮新的主升浪。

对于金价未来的走势，不少国际投行与国内机构纷纷发声预测。博时基金指数与量化部基金经理王祥较为谨慎，他认为金价涨幅在年内兑现程度较高，下半年波动幅度可能会有所增加。但他同时表示，当前环境仍然利好黄金市场，建议投资者从博弈思路转向更为妥当的配置策略。对于风险偏好较低的投资者，他建议将黄金的配置比例调整至较高水平。

此外，对于黄金股的投资价值，刘庭宇表示当前黄金股已经调整较为充分，估值水平偏低，具备较好的投资价值。从半年报来看，黄金产业链上市公司业绩亮眼，金价上行刺激金矿公司加大资本开支，后续产量增长可期。