AI导读：

近日，中国人民银行与证监会联合宣布第二次互换便利操作正式启动，参与机构扩容至40家，同时股票回购增持再贷款也迎来重要红利，申请贷款需承担的最低自有资金比例大幅降低，这将进一步推动市场稳定发展。

继2024年10月18日首批20家互换便利参与机构名单公布后，近日，中国人民银行与证监会联合宣布，第二次互换便利操作正式启动，参与机构数量由首批的20家扩容至40家。此次扩容中，券商依然是重要参与方，包括国联证券、东吴证券等多家机构已获证监会无异议函。

对于券商而言，互换便利意味着全新的业务机会，尽管当前收入增量有限，但未来机遇众多。参与机构均希望尽快获得资格，抢占市场先机。此外，第二次互换便利还将释放三大政策红利，包括质押品范围扩大、互换便利费率下降以及质押登记费减半，这将进一步降低机构成本，提升资源使用效率。

同时，与互换便利工具同期创设的股票回购增持再贷款也迎来重要红利。申请股票回购贷款需承担的最低自有资金比例由70%降至10%，意味着金融机构对上市公司回购增持的最高支持金额上限由30%大增至90%，这将大幅降低上市公司回购增持成本。数据显示，2025年前两日，上市公司回购规模已超过2024年12月全月回购规模的七成。

值得注意的是，第二次互换便利操作规模进一步扩大，操作金额达到550亿元，超过首次操作规模的500亿元，显示出机构参与积极性不断提高。行业机构表示，扩大证券基金公司参与范围，有助于行业机构通过差异化、市场化投放，促进发挥稳定市场的功能。

未来，中国人民银行将持续跟踪评估互换便利工具实施情况，结合市场运行情况调整政策工具使用频率和投放节奏，推动相关机构用好、用足政策工具。同时，如何通过股票回购增持再贷款调动广大A股投资者“真金白银”的投资热情，也成为市场关注的焦点。

（文章来源：21世纪经济报道）